在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报(bào)显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模(mó)交付(fù)会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的(de)情况也(yě)发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充(chō500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两ng)自(zì)产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(r500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两èn)为，目(mù)前(qián)库存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低(dī)安全(quán)库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数(shù)据(jù)计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年(nián)到了(le)第(dì)二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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