财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌(diē)企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后价(jià)格连续两日(rì)上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强(qiáng)势(shì)，融捷(jié)股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅化集团(tuán)和永(yǒng)兴(xīng)材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期(qī)的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消(xiāo)费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心，也提(tí)振士气(qì)。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导致(zhì)消费者对电(diàn)动车的(de)观望(wàng)心(xīn)态(tài)有望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价(jià)格(gé)已经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否(fǒ巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间u)持续稳(wěn)定(dìng)，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观(guān)来看(kàn)，国内动力电池厂(chǎng)商(shāng)清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带动(dòng)上游(yóu)材料采购，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资(zī)讯近日调查的(de)情(qíng)况看，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月(yuè)份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期(qī)基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产相比一季度会(huì)有明显的提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目前(qián)仍(réng)难以判断。“一方面(miàn)需要观察下游库(kù)存状(zhuàng)况，另一方面还需(xū)要看终端(duān)需求是(shì)否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者(zhě)表示。该人士(shì)表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年(nián)四(sì)季度开始(shǐ)便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际(jì)上(shàng)已(yǐ)经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提(tí)到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂停(tíng)的产线也已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库(kù)存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基本出(chū)清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经退回到(dào)2022年第(dì)一(yī)季(jì)度的水平(píng)。材料价格和(hé)库存水平(píng)，两项关键的指标也构成锂电产业(yè)走向的(de)关(guān)键，随(suí)价(jià)格企稳以及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋(fēng)指出(chū)，国(guó)内动力电池行业仍然存在一些(xiē)问(wèn)题，包括电池(chí)产业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来(lái)，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以(yǐ)之(zhī)前大(dà)幅涨价(jià)为(wèi)教(jiào)训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理分配(pèi)，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业内人(rén)士和(hé)分析师近期对锂盐价格(gé)未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析(xī)人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而(ér)在需(xū)求表现(xiàn)上提前透支碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上(shàng)游材料价(jià)格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先(xiān)实现反弹巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间rong>。更值得(dé)注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系(xì)列(liè)材料(liào)价格(gé)也出现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的(de)库存也(yě)已经逐步(bù)恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电(diàn)池厂商(shāng)库存水位回退，此(cǐ)前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购(gòu)方面(miàn)，电(diàn)池厂商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆(lù)续重启(qǐ)订单，带动(dòng)产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端(duān)新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的(de)需求腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季度新(xīn)能源汽车(chē)销(xiāo)量(liàng)数据来(lái)看(kàn)，其月销量逐步攀升并(bìng)且回(huí)暖速度超过往年。随(suí)着(zhe)二三季(jì)度到(dào)来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来需求(qiú)订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度(dù)不可(kě)能太(tài)大，最多在10％左右(yòu)。业(yè)内(nèi)人士表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈(tán)判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的(de)碳酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价(jià)权(quán)。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友(yǒu)钴业等(děng)企业(yè)持续推进电(diàn)池回收布(bù)局，来(lái)自终(zhōng)端(duān)材料(liào)回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关(guān)数据显示，2025年(nián)国(guó)内(nèi)回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池(chí)厂商(shāng)都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经(jīng)历过复杂(zá)的产(chǎn)业调整过程之(zhī)后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式正从(cóng)“大开大(dà)合”的波浪式变得(dé)更为(wèi)平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供(gōng)需变化也将变(biàn)得(dé)更加平衡且具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当前(qián)上游(yóu)库存(cún)水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是(shì)并不足(zú)以带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一(yī)个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不(bù)为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受(shòu)到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业(yè)不断压(yā)低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋(fēng)锂业有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行业将变得(dé)更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降中发生过的事(shì)。而同环(huán)节(jié)的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高入(rù)局的新公司，则面临(lín)停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士(shì)表示，这一(yī)轮(lún)价格下降长期利好中(zhōng)国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去年的净(jìng)利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪(dí)还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价(jià)格下(xià)跌和可能(néng)的未来(lái)亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股(gǔ)的(de)海外锂矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在(zài)锂矿国际交易(yì)中，即使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易价格也需要(yào)通过长协(xié)确定，按(àn)市价定期调(diào)整。但能获得上游更低成(chéng)本的(de)资(zī)源(yuán)，让这两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌(diē)牵(qiān)动(dòng)着万亿(yì)新能源车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连锁反应，并不(bù)是一个下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌(diē)，使(shǐ)宁德时(shí)代今(jīn)年(nián)2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨(dūn)的(de)碳(tàn)酸锂价格绑定一(yī)些车(chē)企(qǐ)的三年长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年5月计(jì)划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很有可能(néng)一(yī)开采就亏损(sǔn)。