今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业(yè)在人工智能板块的(de)带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步(bù)的(de)制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了(le)一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安(ā窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污n)积极回报(bào)去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)的(de)话题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为(wèi)云计算和窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污心竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在(zài)一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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