金融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行今日发布2023年(nián)4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字)比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年(nián)同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存(cún)款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加(jiā)5028亿元，非银(yín)行业金融机(jī)构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存(cún)款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美(měi)元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速(sù)评认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评(píng)如下：在(zài)经(jīng)历了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明(míng)显回落。从结构上来看(kàn)，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回(huí)落可能是因为(wèi)一季度透支了部分银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际(jì)走弱。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非标融资持(chí)续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高基(jī)数下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申(shēn)万宏源认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存(cún)款的(de)流出而非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度(dù)转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人民币存款大(dà)幅减少(shǎo)的问题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银(yín)行倾向于让理财产品在(zài)季(jì)末到(dào)期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发行新的(de)理财产品承接(jiē)。因此居民(mín)存款在季末季初(chū)常(cháng)出现波(bō)动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或(huò)许反映了企业经(jīng)营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证(zhèng)券看法较(jiào)为(wèi)一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符合季(jì)节性(xìng)规律。在本月数据(jù)中，居民端出现了新增存(cún)款(kuǎn)，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民加速偿还(hái)房贷(dài)等结论。

　　对于(yú)居民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析(xī)认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外资(zī)产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示(shì)在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依(yī)然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款贡献了(le)新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长(zhǎng)期信贷出(chū)现收缩。这(zhè)种结构(gòu)特征反映了居民端在前(qián)期购房需(xū)求脉冲式释(shì)放(fàng)后信心仍然不(bù)足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不(bù)排(pái)除居(jū)民端新增信贷量(liàng)会持(chí)续维持在(zài)低位。

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