全(quán)球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓(cān0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题g)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一季(jì)度的美(měi)股持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减(ji0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题ǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周(zhōu)期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然(rán)没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出(chū)已经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银(yín)行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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