美东(dōng)时(shí)间(jiān)周三，美联储发布(bù)的(de)最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升同意(yì)加息(xī)25个基点，但在是否有必要(yào)进(jìn)一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期一致，那(nà)么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们(men)预期美国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来(lái)的会议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预(yù)期(qī)更持久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对(duì)经济活动(dòng)的(de)影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和(hé)劳(láo)动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还(hái)不(bù)足以证(zhèng)明(míng)结(jié)束加(jiā)息是合(hé)理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年(nián)代以来(lái)最激进(jìn)的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定(dìng)性和(hé)近期银行业的压力，官员们透(tòu)露未来的决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度(dù)表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次利率决(jué)议(yì)之后，美联(lián)储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有必(bì)要(yào)的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一(yī)个(gè)明(míng)晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因(yīn)此，一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升达(dá)降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不(bù)变(biàn)都是有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利(lì)率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可能需(xū)要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明(míng)确(què)证据(jù)表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最(zuì)后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不(bù)意味(wèi)着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这(zhè)样的(de)观点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步(bù)收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业(yè)危机(jī)，美联(lián)储官员(yuán)们(men)对此专门进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工(gōng)具，以确保(bǎo)金融体系(xì)有足(zú)够的流动性来满足(zú)其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银(yín)行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行(xíng)业(yè)压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的(de)主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到(dào)，必须及时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当局继续解决与市场韧性相关(guān)问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性工(gōng)具，以及(jí)微观(guān)审慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当(dāng)天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她(tā)的(de)部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付(fù)联邦(bāng)账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不(bù)确(què)定性而言，美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难(nán)想象，在这样的(de)背景(jǐng)下美(měi)联(lián)储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了(le)一口气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实(shí)可以非(fēi)常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到他(tā)们花(huā)了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本(běn)将在(zài)国(guó)会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美(měi)元(yuán)。其中(zhōng)受惠于(yú)云(yún)计算(suàn)平台和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达(dá)对二(èr)季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块(kuài)收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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