今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了(le)减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支(zhī)出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照(zhào)单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员(yuán)是(shì)为了反对(duì)美(měi)国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōnny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗g)共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的(de)限制。随(suí)后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗任期内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频(pín)频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多年前(qián)，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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