金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期货(huò)跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排ong>南华期(qī)货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致(zhì)的现货价(jià)格下降，近几周(zhōu)现货(huò)也(yě)基(jī)本(běn)兑(duì)现，期货重心下移。从09可(kě)能(néng)的向上驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通(tōng)现货、投(tóu)产延(yán)迟(chí)这(zhè)三(sān)点可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存(cún)一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排在缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是(shì)驱(qū)动依旧(jiù)是等(děng)待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环比和同比(bǐ)上(shàng)都是(shì)相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下游反馈和(hé)实际地产(chǎn)的表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到下游原片库(kù)存基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们(men)还是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下(xià)游存(cún)在压(yā)缩(suō)原片库存的可能性。但是从近期的(de)现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确(què)实难以出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是正套思路。

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