3月份，全国居民(mín)消(xiāo)费(fèi)价格指数（C科兴是美国的还是中国的PI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市(shì)场(chǎng)预期，同时信贷投放保(bǎo)持(chí)较快(kuài)增长。货币(bì)信贷较快增长与物价回落并存，引发了(le)中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩(suō)，首先(xiān)要厘清概念(niàn)。国际上通常认为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指总体物价(jià)水平在(zài)一段(duàn)时间内持续下降，同时伴随(suí)着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。研究(j科兴是美国的还是中国的iū)显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而(ér)非局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二(èr)是(shì)物价连续一(yī)段时间负增长，三是伴随货币供应(yīng)量持(chí)续下降和(hé)经济(jì)衰退。

　　结合(hé)一季度(dù)经(jīng)济运行表现，当前中国(guó)经济(jì)显然并不(bù)符合通缩的典(diǎn)型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓(wèi)中国经济(jì)通(tōng)缩是(shì)个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物价来(lái)看，2022年(nián)我国加强重要民(mín)生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物(wù)价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季(jì)度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优(yōu)化调(diào)整等因素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比科兴是美国的还是中国的(bǐ)上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性(xìng)回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月(yuè)份CPI同(tóng)比涨幅(fú)分(fēn)别回(huí)落至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由(yóu)此可见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并未(wèi)出(chū)现(xiàn)持续(xù)而(ér)全面的(de)下(xià)降(jiàng)。

　　从货(huò)币供应(yīng)量来看(kàn)，2月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来(lái)新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我(wǒ)国经济(jì)开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济循环(huán)加快畅通，市场(chǎng)预期明显改(gǎi)善。二季度经济增(zēng)速可能比(bǐ)一季度明(míng)显加快，全(quán)年经济(jì)增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个(gè)国际机构纷(fēn)纷上调对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的(de)来看，我(wǒ)国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社(shè)融(róng)增长(zhǎng)相对较快(kuài)，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金融支持效果进一(yī)步(bù)显现，消费需(xū)求有(yǒu)望进一(yī)步(bù)回暖，下半年(nián)物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货(huò)币条(tiáo)件合理适度，居民预(yù)期稳(wěn)定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不(bù)足仍是(shì)经济运行面(miàn)临(lín)的突出矛盾(dùn)。从这(zhè)一(yī)角度来看(kàn)，对通(tōng)缩(suō)的担忧情绪一(yī)定程度上反映了人们(men)对(duì)经济复苏动力和强(qiáng)度(dù)的关(guān)切，需引起高度(dù)重视。当务之急，要继续科学精准实(shí)施宏观(guān)政(zhèng)策，把实施扩大内需战略同(tóng)深化供(gōng)给(gěi)侧结(jié)构性改革有机结(jié)合起(qǐ)来(lái)，在稳(wěn)定(dìng)就业和提(tí)高居民收入(rù)上下更大功(gōng)夫，提振市场信(xìn)心和发展预(yù)期，推(tuī)动(dòng)经济运行(xíng)持(chí)续好转(zhuǎn)。

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