为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自(zì)他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì_D是什么意思，_3是什么意思)场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi_D是什么意思，_3是什么意思)笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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