近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)10.3艾特是什么意思1％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日(rì)志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下(xià)，该(gāi)公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科艾特是什么意思(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其(qí)它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出(chū)较多(duō)的(de)个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是(shì)令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也(yě)可能(néng)是错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时(shí)代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素(sù)都(dōu)会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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