美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储官员在本(běn)月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进(jìn)一步(bù)加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可(kě)能(néng)没有必(bì)要进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期(qī)美国经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经(jīng)济活(huó)动的影(yǐng)响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动的放缓程度还(hái)不(bù)足以证(zhèng)明(míng)结束(shù)加息是(shì)合(hé)理的。但包(bāo)括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们(men)可(kě)能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业(yè)的(de)压(yā)力。

　　在(zài)5月初美(měi)联(lián)储宣布(bù)连续第(dì)十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已累计500个(gè)基点，为上世(shì)纪(jì)80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经济前景的(de)不确(què)定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻(má)烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择(zé)是有(yǒu)必要的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不会给出(chū)一个(gè)明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者强调，至关(guān)重要的是(shì)不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提(tí)高(gāo)利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不(bù)变都是有(yǒu)可能(néng)的(de)。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之(zhī)前(qián)，美联(lián)储都不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗将是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)降至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这并不(bù)意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他们(men)现在(zài)对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足(zú)够(gòu)的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行(xíng)的存款(k燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗uǎn)外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银(yín)行来说，这(zhè)些下(xià)跌(diē)似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而不(bù)是对(duì)偿付(fù)能(néng)力(lì)的(de)担忧。市场参与者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次加剧的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会(huì)议纪(jì)要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地(dì)区性银行业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关注的(de)债务上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必须及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当(dāng)局(jú)继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会谈(tán)判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来支付(fù)联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会(huì)议纪(jì)要(yào)只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在(zài)可能松了(le)一口气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日(rì)”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国(guó)众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开(kāi)支限制，双方正在(zài)为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成(chéng)协议(yì)其实可(kě)以非(fēi)常快，但民主党需要意识到他们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重(zhòng)新(xīn)看(kàn)到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于(yú)云计(jì)算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有能源(yuán)板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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