全(quán)球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也(yě)积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的(de)负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未(wèi)严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚(shàng)未(w浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市èi)出现严重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄(qì)今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决(jué)策。

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