自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速保持(chí)在(zài)较高水平(píng)，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步(bù)分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具备较强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而(ér)当扩台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技(jì)的投资机(jī)会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大(dà)概率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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