金融界(jiè)5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所(suǒ)交易(yì)的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)。

　　让人(rén)遗(yí)憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约(yuē)正在(zài)上演(yǎn)最后(hòu)的(de)末日疯狂方阵是什么意思，一天之内，白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周(zhōu)期(qī)的原(yuán)因与白糖期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月方阵是什么意思22日，白(bái)糖(táng)现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业(yè)协会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区(qū)外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期(qī)受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖(táng)产(chǎn)量延续(xù)下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白(bái)糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种植面(miàn)积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前十位食糖产量(liàng)约(yuē)占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别(bié)是(shì)巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府(fǔ)实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A方阵是什么意思股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案。

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