当前，市场投资者正在(zài)担(dān)忧，眼下美国政府的债务(wù)上限僵局正(zhèng)朝着更危险的方向升级(jí)。

　　当地时间5月9日，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡在白宫就债务上限问题(tí)与总统拜(bài)登(dēng)举行会议(yì)后表示，这(zhè)次会见并(bìng)未就解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题达成任何有益意见(jiàn)，自己和国会(huì)其他几位党团领袖将于12日再次与总统拜登(dēng)会面。

　　据路透社消息，当地(dì)时间(jiān)周二，美国总统拜登(dēng)在白(bái)宫与国(guó)会众议院议(yì)长、共和党(dǎng)人麦卡锡进行谈判(pàn)，试(shì)图打破两党围绕美国(guó)31.4万亿美元债务上限(xiàn)问题长达三个月的僵局(jú)，避免(miǎn)在5月底之前发生严重违(wéi)约。

　　报道称，美(měi)国参(cān)议(yì)院多数党领(lǐng)袖、民(mín)主党人查克(kè)·舒默、参议院共和党领(lǐng)袖(xiù)米奇·麦康奈尔、众议院民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)领(lǐng)袖哈基姆杰·弗(fú)里斯也将参加此次会(huì)谈。

　　之(zhī)前市场(chǎng)预(yù)期，拜(bài)登与麦卡锡的此次谈判达成协(xié)议(yì)的可能(néng)性不大，因此(cǐ)，在谈判前一日，麦康奈(nài)尔(ěr)称，在美国灾难性违(wéi)约迫在(zài)眉睫之际，他(tā)不会在债务上限问题上打破党(dǎng)派僵局，去(qù)帮助总统拜(bài)登(dēng)。这番言论(lùn)无疑给此次谈判泼了一盆(pén)冷(lěng)水。

　　今年1月19日(rì)，美国债务总额超过债务(wù)上限(xiàn)。美国财(cái)政(zhèng)部(bù)次日启动非(fēi)常(cháng)规(guī)举措维持政府运营，避免出现债务违约。然而，使用非常规措施只能帮助财政部(bù)暂时性地(dì)继续借款(kuǎn)。

　　上周，美(měi)国财政部长耶伦在致信国会领(lǐng)袖时发出了债务违约可能期限的警(jǐng)告，称(chēng)财政部的(de)最(zuì)佳(jiā)估计(jì)是(shì)，若国(guó)会未能提高债(zhài)务上限或(huò)暂停上限，到6月初(chū)，财政部将(jiāng)无法继续履行政府的所有义务，最(zuì)早可能在6月(yuè)1日(rì)。

　　上(shàng)月末，共(gòng)和党的债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)相关议(yì)案(àn)在(zài)众议院以微弱优(yōu)势得到通过(guò)。议案提(tí)出，到明(míng)年3月31日前，暂停债务(wù)上限(xiàn)的(de)限制，若两(liǎng)党能(néng)在这一时限之前同意把债务上限再提(tí)高(gāo)1.5万亿美(měi)元，则暂停(tíng)时限(xiàn)作废，但提高上限需要满(mǎn)足多种削(xuē)减开支的条件(jiàn)，共和党预(yù)计未来十年内将合(hé)计削减(jiǎn)4.5万亿美元政府(fǔ)开(kāi)支。

　　但白宫在议案(àn)通过后很快表示，这一将削减支出和(hé)提(tí)高债务上限捆绑(bǎng)的议(yì)案(àn)没机会成(chéng)为立法(fǎ)。

　　上周日，耶(yé)伦再次(cì)警告(gào)，6月1日政府将耗尽现(xiàn)金，如国会不提高债务上(shàng)限(xiàn)，可(kě)能爆(bào)发(fā)一场“宪法(fǎ)危机”，引发金融和(hé)经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错”2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗g>

　　针对美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)，美国监管机构(gòu)的第一份“认错”报(bào)告披露。

　　当地(dì)时间5月(yuè)8日，加州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）发(fā)布报告承(chéng)认，未能在硅谷银(yín)行(xíng)倒闭(bì)之前向该行领(lǐng)导层(céng)施压，要求其尽快解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称，监(jiān)管反应迟钝，未能及时排(pái)查隐患，没有及时注意到第一共(gòng)和银行(xíng)、硅谷(gǔ)银行在疫情期(qī)间发(fā)展过快，吸收了数千(qiān)亿美元(yuán)的存款。同时，其工作(zuò)人员也没有意识到(dào)银行过快(kuài)扩张所带来的风(fēng)险。报告(gào)表(biǎo)示，银行“在纠正监管机构已发现的(de)缺陷(xiàn)方面行动(dòng)迟(chí)缓，监管机(jī)构也(yě)没(méi)有采取足够措施去尽快解决问题”。

　　需要(yào)指出的是，美国银行业的这(zhè)一(yī)场危机风暴中，加州是名副其(qí)实(shí)的“震(zhèn)中”。除硅谷银行(xíng)以外，刚(gāng)刚宣告倒闭的第一共(gòng)和银行也(yě)位于加州旧金(jīn)山。此外，近期同(tóng)样遭遇严重(zhòng)冲击、股(gǔ)价暴跌(diē)的西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)也位于加(jiā)州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布(bù)的报告(gào)，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥着辅助作用(yòng)，而(ér)旧金山联邦储备银行承(chéng)担主(zhǔ)要监督责任(rèn)，后者(zhě)未来可(kě)能会(huì)投入更多人(rén)员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管(guǎn)机构未来将对资(zī)产超过500亿(yì)美元、且未纳入保险的存款规(guī)模很(hěn)高的银行加强审查。

　　在硅谷银行(xíng)破产事件中，未纳入保险的(de)存款规模较(jiào)高(gāo)是促成(chéng)银行挤兑(duì)的关键因素之一。然(rán)而，报告指出，在过去，监管机构并未认定大量无保险存款一(yī)定意味着风险增加，因为(wèi)拥(yōng)有大量存款的账(zhàng)户(hù)往往(wǎng)是由企业(yè)客户持(chí)有的，这些客户往往很少更换银行。该(gāi)报告还表示，DFPI计划(huà)要求银行考虑如(rú)何管理社交(jiāo)媒(méi)体和(hé)实时提款带(dài)来的风险，这(zhè)些风(fēng)险也可(kě)能(néng)加剧(jù)和加速(sù)银行(xíng)挤兑(duì)。

　　美(měi)国政(zhèng)府再度推迟战略石油储备回补计划(huà)

　　5月9日(rì)周(zhōu)二(èr)，美国(guó)政府再度推(tuī)迟美国战略石油(yóu)储备的回补计划。

　　美(měi)国能源部(bù)周二表(biǎo)示：美(měi)国(guó)战(zhàn)略石油储备（SPR）仍然是世界上(shàng)最大的石油储备，能(néng)源部仍然致力于以一种为美国(guó)纳税人带来最大(dà)价值并保护(hù)美国经济和安全利益的方(fāng)式回补SPR，同时遵守国会的授权并进行必要的维护——这些也是对该储备进行(xíng)良好管(guǎn)理的一(yī)部分。

　　美国能源部表示，除了直接采购(gòu)外，其补充SPR的方式(shì)还(hái)包括要求一(yī)些炼油厂退回部(bù)分(fēn)从SPR拿到的石油，并避(bì)免“不必要(yào)销售”。

　　虽然该(gāi)部门去年通(tōng)过政(zhèng)府拨款法(fǎ)案取消了国会授权(quán)的约(yuē)1.4亿(yì)桶(tǒng)从SPR中进行的石油销(xiāo)售(shòu)，但(dàn)过去几周，SPR持续(xù)消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管(guǎn)在3月底和本(běn)月初，WTI油价(jià)一度降至(zhì)72美(měi)元/桶以(yǐ)下，曾一度短暂符合美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)制定的在每桶67—72美元/桶时购入石(shí)油回补SPR的条件(jiàn)，但(dàn)今年以(yǐ)来多数时候，WTI油价依然高于美国政府设定的条件。

　　油(yóu)脂板(bǎn)块间走势分(fēn)化明显 棕榈油连(lián)续多日领(lǐng)涨

　　五一(yī)节后，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度全线跌(diē)破(pò)前低支撑后，国内三(sān)大油脂期货价格(gé)随(suí)即反转走高，增(zēng)仓(cāng)上行。三(sān)个(gè)交易(yì)日，豆油主力合约最(zuì)高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈油主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体回落，豆(dòu)油率(lǜ)先回吐涨(zhǎng)幅(fú)，棕榈油抗跌(diē)。油脂品(pǐn)种间走势有明(míng)显分(fēn)化，从(cóng)板(bǎn)块(kuài)内强(qiáng)弱表现上来(lái)看，棕榈油明显强于菜油和豆(dòu)油(yóu)。

　　期货日报记者(zhě)了解到，此轮反(fǎn)转(zhuǎn)过程中，市场风格不断变化，领涨品种(zhǒng)从(cóng)豆(dòu)油切换到棕榈(lǘ)油，领涨月份从主力转换到(dào)近(jìn)月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据光大期货(huò)分析师侯(hóu)雪玲介绍，五(wǔ)一餐饮业火爆，美团(tuán)预测五一堂食订座率同比2019年增长(zhǎng)205％，市(shì)场对油脂消费(fèi)预期乐(lè)观(guān)，确认(rèn)了油脂(zhī)大消费基调，且认为(wèi)节后油脂将(jiāng)迎来补库需求。“因海(hǎi)关对大豆检验要求增加、检(jiǎn)验频度增(zēng)加，大豆通过慢，供应压力后移，市场(chǎng)担忧豆(dòu)油产量或不及预(yù)期，豆油累库(kù)放慢甚至去库。”侯雪(xuě)玲表(biǎo)示，但随后咨询机构数据显(xiǎn)示大豆(dòu)压榨(zhà)保持较高水平(píng)，豆油库(kù)存加速攀升(shēng)，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到(dào)需求表现不(bù)佳及(jí)后期大豆高到港带来(lái)的(de)累库趋势压(yā)制，豆油整体一直(zhí)是(shì)不(bù)温不火；菜油(yóu)整(zhěng)体受到需求(qiú)难(nán)以消(xiāo)化(huà)供(gōng)给的压制，前期(qī)表现(xiàn)弱势但在加拿大题材(cái)出现(xiàn)后反弹迅猛。相比之下，棕榈油在(zài)产地及国内持续去库的加持下，表现最(zuì)为亮眼，也是(shì)本轮油脂上涨的领(lǐng)头羊(yáng)。”中信(xìn)建投期货(huò)分析师石丽红表示(shì)，此次油脂(zhī)反弹较为凌厉，棕榈油连(lián)续几日出(chū)现3％以(yǐ)上的涨幅，一点都不拖泥带水(shuǐ)，一定程度反应了前期超跌后的市场心态(tài)。

　　记者(zhě)了解到，本轮反弹中(zhōng)连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供(gōng)需数据偏紧的预(yù)期。

　　上周五主要机(jī)构公布的数据显示，马棕4月产(chǎn)量不(bù)及预期，马(mǎ)棕4月库存环比可能大(dà)幅(fú)下降，进(jìn)一步支撑了马棕及连(lián)棕盘面的反弹。

　　据新(xīn)湖期货分析(xī)师(shī)陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因国(guó)际棕榈油近期的价(jià)格优势(shì)相比豆油及葵(kuí)油大(dà)幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博、路透预估(gū)4月马棕产量(liàng)130万吨，环比几乎持平。出口(kǒu)预估120万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预(yù)估151万—153万吨，相比3月库存(cún)167万(wàn)吨下降比较明显。但上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)到周一，大华(huá)继(jì)显(xiǎn)及(jí)MPOA给出的4月全(quán)月(yuè)产量环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预(yù)估环(huán)比减8％。”陈燕杰表(biǎo)示，若产量预(yù)期(qī)兑现，4月马棕库存或仅140多万吨(dūn)，已经是历史极低库存水(shuǐ)平，库存环比(bǐ)减幅可(kě)能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量偏低主要在于当月假(jiǎ)期较多，工(gōng)作日偏少。因马来(lái)种(zhǒng)植(zhí)园(yuán)的(de)印尼工(gōng)人要返(fǎn)乡庆祝开(kāi)斋节(jié)，通常开斋节(jié)当(dāng)月马棕产量环比(bǐ)数据有偏(piān)低倾向。今年(nián)印尼开斋(zhāi)节(jié)假期从4月19—25日，且随(suí)后是(shì)国际劳动(dòng)节(jié)假期(qī)，预计因此印尼(ní)工(gōng)人返乡偏慢导(dǎo)致当月产量(liàng)环比(bǐ)降幅较往年更(gèng)大。”陈燕(yàn)杰(jié)说。

　　在业内(nèi)人士看来，三个品种表现强弱与各自(zì)的国内外供需(xū)、消息面有直接(jiē)关系(xì)，阶段性的宏观企(qǐ)稳及情绪修复也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外(wài)围市场尤其是(shì)美国经济(jì)衰退(tuì)及风(fēng)险(xiǎn)事件的(de)担忧情(qíng)绪缓和，令原油及国(guó)内(nèi)商品短期偏强，是国内油(yóu)脂反弹的重(zhòng)要环境因素。”陈燕杰(jié)表(biǎo)示，上周五晚间公布的美国(guó)非农就业等数(shù)据(jù)全面超预(yù)期。此外(wài)，耶伦也在敦促国会提高联邦债务上限。这些消(xiāo)息(xī)，从边际上缓解了因(yīn)美国(guó)银行业危机、债务上限(xiàn)到期、短期较差(chà)经济数据(jù)带(dài)来的美国经济低迷(mí)及衰退(tuì)担忧，国际(jì)原油(yóu)随之(zhī)止跌回升(shēng)。

　　陈(chén)燕杰认为，综合宏观环境（欧美经济衰退(tuì)预期、美国银行(xíng)业危机、美国债务上限等），考虑(lǜ)巴西(xī)大豆卖压有所减轻但(dàn)仍将持续、美(měi)豆新作目(mù)前播种顺利、棕榈(lǘ)油产(chǎn)地处于季节性增产季(jì)、欧洲新菜籽上(shàng)市等(děng)因(yīn)素，油脂本(běn)轮可定义(yì)为反弹。

　　上(shàng)涨根(gēn)基2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗不(bù)牢(láo) 业(yè)内人士不看好油脂反(fǎn)弹的持续性(xìng)

　　值得注意的是，当前，因宏观和基(jī)本(běn)面(miàn)的压制(zhì)依然存(cún)在，受访人(rén)士(shì)对油脂此轮反(fǎn)弹(dàn)的(de)持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾向较强的背景下，我们预期油脂很难具备持(chí)续的(de)上行基础，此(cǐ)轮超跌反弹或(huò)难持续(xù)太久(jiǔ)。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂需求好于2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月是消费(fèi)淡季，市场对于需求(qiú)不宜(yí)过分乐(lè)观。而从时间节点(diǎn)上来(lái)看，油脂整体也(yě)将进入增库周期，在业内人士看来，进入(rù)增库周期已是事实(shí)，这也将抑制油脂反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表(biǎo)示，从国(guó)际(jì)棕(zōng)榈油产地看(kàn)，目前是季(jì)节性增产(chǎn)季，中期(qī)产(chǎn)地库存(cún)趋向(xiàng)回升。但(dàn)当(dāng)前马(mǎ)棕库(kù)存很低，马棕供需转为(wèi)充裕预计还需要(y2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗ào)几个月的时间。

　　“产地棕榈油连(lián)续(xù)几个月的去(qù)库是建立在(zài)1—4月产量偏低的基础上，但(dàn)在倒挂的豆棕价差(chà)及主(zhǔ)需求国高库存(cún)带来的并(bìng)不(bù)算好的出口(kǒu)前景下，后续产地库存(cún)累库倾向较(jiào)强。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈(lǘ)油传统低(dī)产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬(xún)则有(yǒu)开斋节的扰乱(luàn)，过去(qù)几个月(yuè)马(mǎ)棕产量表现不佳(jiā)导致了棕榈(lǘ)油的连续去库。然而(ér)，开斋节后棕榈油一般(bān)有着(zhe)超(chāo)于正常季节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计马棕(zōng)5月全月的产量环(huán)比增幅可(kě)能(néng)还会更(gèng)高，这预(yù)计将为马来西亚带来显著的累(lèi)库压力，不利(lì)于(yú)产(chǎn)地(dì)报(bào)价(jià)及棕(zōng)榈(lǘ)油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同(tóng)样(yàng)，在侯雪玲看来(lái)，国内(nèi)未来两个月油脂(zhī)市场累库为主(zhǔ)，大豆(dòu)检验只影响大豆(dòu)供给的节奏(zòu)但不会消化(huà)供应(yīng)压力，根据船期(qī)初(chū)步推算(suàn)，5—6月国(guó)内(nèi)大豆月均到(dào)港(gǎng)950万吨、油菜籽(zǐ)月均到港50多万吨、油脂直接进口月均30多万吨，那么(me)油脂单月(yuè)供应在230万(wàn)吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月220万吨平均(jūn)消费量(liàng)。

　　“从国(guó)内油脂库(kù)存走势来看，国内菜(cài)油库存(cún)从年初以来早就(jiù)已经进入(rù)累(lèi)库(kù)状(zhuàng)态。截至5月5日，华东(dōng)菜油库(kù)存(cún)34.75万吨(dūn)，周(zhōu)比增19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西大豆到(dào)港带来压榨整体(tǐ)回升，豆(dòu)油的(de)累库趋(qū)势也(yě)已经(jīng)比较明显，截至(zhì)5月5日(rì)，国内(nèi)豆油商业库存78.99万(wàn)吨，虽同(tóng)比下滑，但周比增近10％，已连续三(sān)周累库。后(hòu)期从库存季节性角度(dù)来看，整体累库倾向也较为明显。”石丽(lì)红(hóng)表(biǎo)示，目前唯一呈现库存下滑的油脂是近月进(jìn)口不太(tài)足的棕榈(lǘ)油(yóu)，但产(chǎn)地棕(zōng)榈油有望在开(kāi)斋节(jié)后开(kāi)启(qǐ)累(lèi)库，带(dài)来远(yuǎn)月棕榈油进口利润改(gǎi)善(shàn)及新增买(mǎi)船(chuán)。

　　在陈(chén)燕杰看来，增库(kù)确(què)实会限制油脂反弹空间，但国内(nèi)油脂油(yóu)料多数进口为主(zhǔ)，成(chéng)本(běn)端原(yuán)料的供需(xū)及价格的变化(huà)对油脂(zhī)行情的影(yǐng)响要更(gèng)大(dà)一些。后期，市场需关注巴西大豆贴水是否进一步反(fǎn)弹，美豆(dòu)新作面(miàn)积预期，国际棕(zōng)榈油产地累库情况及国际(jì)菜(cài)油葵油(yóu)价(jià)格变化。

　　此外，值(zhí)得关注(zhù)的是(shì)，宏(hóng)观风(fēng)险并没有完全(quán)消散，全球经济预期、美高利息对大(dà)宗商品需求传导等影响或(huò)更大。

　　“在宏观风(fēng)险(xiǎn)尚未释放完全(quán)，市场随时可能重新聚焦宏观风险(xiǎn)，且油脂整体供应(yīng)改善的背(bèi)景下(xià)，油脂并不具(jù)备持续性反弹的(de)基础，后期涨势预计放(fàng)缓。”石(shí)丽红称。

　　基于以上判断(duàn)，业内人士不看(kàn)好油脂(zhī)反弹的持(chí)续性和高度。在侯雪玲看(kàn)来，每(měi)次反(fǎn)弹乏力都是空单入场机会，合(hé)约上(shàng)建议选择(zé)远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)，品种中首选豆油(yóu)。待供(gōng)需报告发布后可择(zé)机考虑棕榈(lǘ)油空单及菜棕价差做(zuò)扩。