金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段(duàn)。前期(qī)我们(men)做空纯(chún)碱的(de)原(yuán)因在于4月偏(piān)宽松(sōng)的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格下(xià)降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前(qián)来(lái)看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套(tào)的(de)方式入(rù)场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需(xū压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用)求来看，玻璃的(de)表现环比和(hé)同比上(shàng)都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平(píng)去(qù)年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游(yóu)反馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存(cún)的可能(néng)性。但是从近(jìn)期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思路(lù)。

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