全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来(lái)一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置(zhì)，这(zhè)些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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