踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资(zī)企(qǐ)业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三(sān)六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年(nián)靠(kào)着(zhe)非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上有天然(rán)优(yōu)势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大(dà)模型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周(zhōu)一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六(liù)个季(jì)度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合计(jì)减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报(bào)，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全(quán)资子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资(zī)额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的(de世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁)估值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为(wèi)亏(kuī)损世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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