随着公募基(jī)金2023年一季报披(pī)露拉开(kāi)帷幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓换(huàn)股以及对后市看(kàn)法跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季报中(zhōng)表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领域投资机(jī)会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类(lèi)应用场景值得(dé)关注。

　　信达澳亚(yà)基金冯(féng)明(míng)远(yuǎn)一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公(gōng)司(sī)加(jiā)入 AI 或数(shù)字经(jīng)济等热门概(gài)念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应(yīng)。会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿等人(rén)也发布了(le)一季(jì)报(bào)，均谈(tán)到了自己对(duì)AI领(lǐng)域(yù)的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进(jìn)成为第一大(dà)重仓股

　　李晓星一季度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季报数据显示(shì)，从银华基(jī)金李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)管(guǎn)的10只基金(jīn)来看，整体基金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其(qí)中(zhōng)，银华中小盘(pán)精选、银(yín)华盛世精选A、银华(huá)大盘(pán)定开、银华丰享一年(ni钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量án)持有、银(yín)华心选一年持有A 在(zài)今年一(yī)季度(dù)小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的(de)是银华心选一(yī)年持有A，较(jiào)去年底下(xià)降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两(liǎng)年持有期(qī)、银华心享一年持有(yǒu)、银华心兴(xīng)三年持(chí)有A 则在一(yī)季度小幅加仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓幅度(dù)最大的是银华心兴三年持有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季(jì)度，李(lǐ)晓星旗下基金(jīn)产品大幅提高了港股(gǔ)仓位，比如(rú)银华心佳两年(nián)持有期港股仓位从去(qù)年底14.38％上升到(dào)一(yī)季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上升(shēng)到一(yī)季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓(xiǎo)星代(dài)表(biǎo)作银华中小盘为例，前十(shí)大(dà)重仓股变动较(jiào)大。今年一季度，立讯精密、金山办公(gōng)、用友网络、中科(kē)创达、中微(wēi)公司(sī)、星环科(kē)技(jì)-U “新进(jìn)”前十(shí)大。其中，“果链”龙头立讯精(jīng)密成为第一大重仓股，截至一季报，该(gāi)基金持(chí)有立讯精(jīng)密826.3万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)约2.5亿(yì)元(yuán)。一季度，该基金还增持了精测(cè)电子，较去年(nián)底增加了(le)16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得注(zhù)意的是，上述“进新(xīn)”个(gè)股大(dà)多数是AI相关(guān)概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业股份、晶科能源(yuán)、海光信息(xī)、复旦(dàn)微电(diàn)、锦浪(làng)科(kē)技则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今(jīn)年(nián)一季度，该基金(jīn)减(jiǎn)持紫光国微、华海清科，分别较去(qù)年(nián)底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别持有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有(yǒu)市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　在(zài)一季报中，李晓星再次用“千字(zì)小作文”表达了自(zì)己对市场的看法(fǎ)，基金君为大家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在(zài)一季报中表示，对于今年国内(nèi)的(de)宏观判(pàn)断依然是经济整(zhěng)体稳健复苏(sū)，产业结构调整继(jì)续升级，居(jū)民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心(xīn)逐渐恢复；我(wǒ)们判断由于国家自身实(shí)力的不(bù)断(duàn)增(zēng)强，国际伙伴跟我(wǒ)们的利(lì)益共同点变多，国(guó)际(jì)形势相(xiāng)对(duì)之前会趋暖(nuǎn)，国际贸易(yì)会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度(dù)市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性(xìng)的(de)技术(shù)，现象级(jí)应用推出后，国内(nèi)外各巨头加(jiā)速入局。需要关注的是，AI 产业的(de)发(fā)展不会一(yī)蹴(cù)而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后(hòu)续(xù)波(bō)动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先(xiān)行(xíng)的(de)算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景(jǐng)值得关注。

　　半导体方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)们维持看好国产替代方(fāng)向(xiàng)，集中在半导体设备、材料、零部件环节(jié)，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商积极(jí)验证导入，国内晶圆产线建设(shè)将(jiāng)再(zài)度提速。在(zài)景气复苏方向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积(jī)极，全球(qiú)半导体下行周期(qī)接近尾声，经历(lì)了过去几个(gè)季度的去库存，有望在今年下(xià) 半年重启上行(xíng)周期，向上弹性取决(jué)于(yú)下游需(xū)求(qiú)恢复的力度，数(shù)据中心有望率(lǜ)先回暖，其次是钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量汽(qì)车、 消费电子，关注相(xiāng)关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季度被市(shì)场(chǎng)抛弃较多(duō)的板块，交易占比和估值已经(jīng)处于历史偏低的位置。只是市场对于上涨(zhǎng)的(de)标的更多地(dì)关注利好，对于(yú)下跌的板块更多地(dì)关注利(lì)空。我们总体认为现在市场对于新能(néng)源板(bǎn)块的(de)担忧讨论，更多是对于(yú)一个下(xià)跌板块的应(yīng)激式反(fǎn)应。在去年的中报中，我们(men)曾(céng)经提到了新能源板块的(de)一些风险点，这些风险点在经过大半年的(de)消(xiāo)化后(hòu)，在(zài)这(zhè)个估值分位(wèi)以(yǐ)及股价位置下，我们认为新能源板块的风险因素(sù)已(yǐ)经充分释放(fàng)，目前这个时(shí)间段(duàn)，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外，李晓星还(hái)看(kàn)好电(diàn)动车、风光电储、军(jūn)工(gōng)等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能(néng)源相(xiāng)关个股

　　一季报数据显(xiǎn)示(shì)，信达澳(ào)亚基金(jīn)冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均仓(cāng)位(wèi)为92.27％，其中，信澳(ào)研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升(shēng)到今年(nián)一(yī)季度末87.68％，信澳新能(néng)源(yuán)产业(yè)、信澳科技(jì)创新一年定开A、信澳星奕A则不同程度(dù)小幅(fú)减仓。

　　从持仓(cāng)情况来看，以冯(féng)明远的代表作信澳(ào)新能源产业(yè)为例(lì)，该基金(jīn)一季度(dù)增持璞泰来，较去(qù)年末加仓(cāng)25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中(zhōng)伟(wěi)股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的(de)是中伟股份，今年一季度(dù)较去(qù)年底增(zēng)持了129.40％，目前(qián)持有市值(zhí)2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前十大个股(gǔ)，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚迪则(zé)退(tuì)出前十大之(zhī)列。

　　一季度(dù)，该基(jī)金对爱(ài)柯迪(dí)、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进行(xíng)不同程度(dù)减持，其(qí)中，减持幅度(dù)最大的是天齐锂业，今年一季度较去年底减(jiǎn)持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场(chǎng)经历了疫情(qíng)复苏后的(de)调整修复(fù)，经济先(xiān)是在大(dà)家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显的(de)回(huí)暖(nuǎn)，但基(jī)于(yú)“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势(shì)。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分(fēn)板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望二(èr)季度(dù)，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概(gài)念的(de)创新，以及半导体 和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)保诚基金(jīn)王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人(rén)工(gōng)智能

　　今日，中(zhōng)信(xìn)保诚基金旗下多位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理也发布(bù)了(le)一季报。其中，中信保诚基金权(quán)益投资部总监(jiān)王睿在一季报中表示，宏(hóng)观经济(jì)目前(qián)处(chù)在一个(gè)温(wēn)和复(fù)苏(sū)的(de)通道，在海外加息进入尾声后(hòu)，社会流动(dòng)性将(jiāng)相(xiāng)对宽松，宏观及货币环(huán)境有利于权益(yì)市(shì)场行情的开展(zhǎn)，二季(jì)度指数仍有(yǒu)可能(néng)会是震荡上行的(de)态(tài)势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示(shì)持(chí)了部分(fēn)短期达到目标(biāo)价的相关品种，并根(gēn)据收益率预期的变化调整了一部(bù)分科(kē)技持仓。具体来(lái)看，以其代(dài)表(biǎo)作中信(xìn)保诚创新成长(zhǎng)为例，该基金(jīn)在(zài)一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于(yú)人(rén)工(gōng)智能这一非常宏大的命题(tí)，他(tā)目前持谨慎乐观的态(tài)度(dù)。首先(xiān)我们(men)相信这是(shì)一项会对目前的生产和生活方式带来重大(dà)变化的技(jì)术变革(gé)，值得我(wǒ)们投入非常多(duō)的精力去跟踪(zōng)和研究。但另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我们目前还无(wú)法相对准确的评估这项技术革命给具体公(gōng)司和行业格(gé)局带来的影响，也不能给出(chū)大部分(fēn)公司一个相对清晰的定价，因(yīn)此我们一季(jì)度暂时还没(méi)有明显增(zēng)加相关的持(chí)仓。后续(xù)我们会紧密跟踪(zōng)。一季度我们持仓(cāng)较多的电(diàn)动(dòng)车和光伏表现不佳，受(shòu)到了一(yī)些短期因素(sù)的干扰，投资者(zhě)的(de)信(xìn)心出现了波动(dòng)。投资(zī)者预(yù)期变化导(dǎo)致部分(fēn)个(gè)股出现了较大回调，目前行业整体(tǐ)估(gū)值水平处于历史较(jiào)低位置，而这两个(gè)行业未来(lái)的(de)发展方向还是相对(duì)比较(jiào)确(què)定的(de)。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有(yǒu)躺平(píng)的(de)一天(tiān)

　　今日，中泰(tài)资管(guǎn)基金经理姜诚也发布了一季报在一(yī)季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的市(shì)场走势再(zài)次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场是难以预测的(de)。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或(huò)许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要(yào)的事(shì)件之一，但要(yào)搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪些影响却很难(nán)。利润在(zài)产业链不同环节之(zhī)间将(jiāng)如何分配？ 市场当前认为(wèi)的(de)受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度以及渗透率将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基(jī)本原理告诉我们，价值会随着时(shí)间(jiān)增(zēng)长，而非随着利润波动(dòng)。所(suǒ)以在(zài)海(hǎi)量信息中，我们需(xū)要(yào)重点关注(zhù)长期因素，淡化(huà)短期(qī)因素(sù)。人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来的(de)投资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价(jià)格买尽可能好的资钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量产，是我们的投资目标。好资产的标(biāo)准是活得久(jiǔ)、 站得牢(láo)、竞(jìng)争优势维持得长、平均(jūn)净资产(chǎn)收益率高(gāo)，以及(jí)在好的(de)公司(sī)治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。所以，我们会(huì)一如(rú)既(jì)往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持(chí)仓(cāng)方面，以姜诚代(dài)表作中泰星元(yuán)价值优选A代(dài)表作为(wèi)例，该(gāi)基金(jīn)在一季(jì)度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊(pō)尔、海螺水泥(ní)、美的集团(tuán)，增持了(le)工(gōng)商银行、建发股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合没有大的变(biàn)化，是因为(wèi)长期(qī)观点(diǎn)没有大的变化。对中国经(jīng)济(jì)的长期(qī)乐(lè)观，结(jié)合当(dāng)前市场提(tí)供的较低估(gū)值水平，让我们可以在热(rè)点不(bù)断切换的(de)市(shì)场中(zhōng)保持平和。但投资是一(yī)项苦(kǔ)差事，需要随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪(wěi)自己的观点(diǎn)，需要保持学习，永(yǒng)远没(méi)有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量