本(běn)周(zhōu)，沪综指3400点关口之前虚晃(huǎng)一(yī)枪(qiāng)，以(yǐ)连跌6天的逼空形(xíng)态洗盘，兔年收(shōu)益消耗(hào)殆尽(jǐn)。乐(lè)观来(lái)看，A股下(xià)行更多电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊是受中概股拖(tuō)累，后市下跌(diē)空间不大。

　　中概股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔年(nián)股(gǔ)市走过3个(gè)月行程，期间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾(wěi)巴长不(bù)了”之叹(tàn)。其实，4月下旬行情看(kàn)似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下跌的(de)风险输入。作为同股同权的两地上(shàng)市(shì)指数，恒生AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别为(wèi)1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据显示，截(jié)至周四，香港中(zhōng)企指数和恒生指(zhǐ)数过去3个月表现为全(quán)球(qiú)垫底，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯(sī)达克(kè)中国金龙(lóng)指数周(zhōu)二盘中(zhōng)低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主因(yīn)是美联(lián)储加息在即(jí)，市场电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊避(bì)险(xiǎn)情绪上升，国(guó)际(jì)资金从(cóng)新兴市场撤(chè)离。瑞(ruì)士瑞联(lián)银行日前将(jiāng)中国股(gǔ)票(piào)评级从高配下调为中(zhōng)性。从宏观(guān)面看，今年(nián)首季，美(měi)国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分(fēn)点(diǎn)。剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀(zhàng)隐忧(yōu)未减，加息势在必(bì)行。英为财情的美联储利率观(guān)测(cè)器(qì)最新(xīn)数据(jù)显示，5月4电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊日加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显现，美(měi)国对策是：以1930年大萧(xiāo)条以(yǐ)来(lái)最(zuì)快(kuài)速(sù)度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月(yuè)M2货(huò)币供(gōng)应量（未经季节性调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)4.05％，为历史最大降(jiàng)幅，且是连(lián)续第四个月收缩(suō)。美联储(chǔ)加息导致金融(róng)资产(chǎn)盈(yíng)利(lì)缩水，缩表则令(lìng)流(liú)动性折价效应加剧，在全(quán)球金融市场催生戴维(wéi)斯双(shuāng)杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中字(zì)头个(gè)股

　　美国银行业又(yòu)一张骨牌崩塌(tā)！第一(yī)共和(hé)银(yín)行股价周三(sān)盘(pán)中最(zuì)多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的历史峰值(zhí)缩(suō)水约97.85％。截至一季度末，其(qí)实际存(cún)款(kuǎn)较去年末减(jiǎn)少约1020亿美(měi)元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行(xíng)业危机频现，让A股机构(gòu)不再抱团银行股，银(yín)行部分(fēn)龙头股招行等承压，相较(jiào)而言，工商银行兔(tù)年以来表(biǎo)现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股价(jià)大涨，涨幅透支(zhī)了(le)盈利增速；二是“中(zhōng)国特色估值体系”开始风行，市场风格转换。但(dàn)二者(zhě)市净(jìng)率远高于行业均(jūn)值，难以赋(fù)予中(zhōng)特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字头(tóu)指数年内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是(shì)五连阳。其(qí)市盈(yíng)率和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地(dì)，而沪深京三市A股的(de)市(shì)盈率和(hé)市净(jìng)率中位数分(fēn)别为(wèi)49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从(cóng)政策(cè)面来看，让央(yāng)企(qǐ)国企估(gū)值回(huí)归市场(chǎng)均值，已是国家资本新战略。国家外汇局日前(qián)表示：“无论从(cóng)市盈(yíng)率还是市净率等指标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似(shì)表态无疑是为中字头股票点赞(zàn)。

　　典(diǎn)型个股是，当前总市值取代贵州茅台成(chéng)为(wèi)市(shì)值“一哥”的(de)中国(guó)移(yí)动，流(liú)通小盘(pán)+次(cì)新+绩优概念让其成(chéng)为中特估龙(lóng)头。

　　五月预期下跌空间(jiān)不大

　　股市(shì)“红五月”之说，源自(zì)井喷(pēn)式牛(niú)市(shì)带(dài)来的财(cái)富记忆。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开15只(zhǐ)股(gǔ)票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导(dǎo)的(de)行情拉开序幕(mù)。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里(lǐ)，沪指全年和(hé)5月份上涨的年份(fèn)分别为18次(cì)和17次，二者同时上涨的年份有11次(cì)。自2008年至去(qù)年的(de)15年里(lǐ)，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次(cì)，5月(yuè)份这个风向标(biāo)已(yǐ)不太灵光。相比之下(xià)，自从(cóng)2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘红5次(cì)，除了2008年当(dāng)年(nián)下跌65.4％之外，其余年份(fèn)皆飘红。截至(zhì)周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年(nián)飘(piāo)红(hóng)概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行情(qíng)能否再现？关键在要(yào)看两点(diǎn)：一是年内(nèi)上(shàng)涨逾53％的(de)互(hù)联网指数能否维持强(qiáng)势行情。二是(shì)作为A股第二大行业指数，电气设备板(bǎn)块能否企(qǐ)稳(wěn)。该指数年内跌幅为(wèi)4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元(yuán)，较历史峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过(guò)，龙头(tóu)宁(níng)德时代首季盈利(lì)增长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三低位(wèi)上(shàng)涨一成，或(huò)是否极泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪深(shēn)两市单日成交始终维持在万亿(yì)元之上，市场人气并未退潮，只是风格轮换(huàn)在加速(sù)。鉴于大(dà)盘(pán)重(zhòng)新回到W形整(zhěng)理格局(jú)，后市(shì)即使考验(yàn)3200点附(fù)近的半年(nián)线和年线(xiàn)关(guān)口，下跌空间亦不大。

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