近期交(jiāo)易商协(xié)会的(de)监管处罚力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交易商(shāng)协会对建设银(yín)行启动自律调查，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启动自律调查，监管力度(dù)在持(chí)续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机(jī)构(gòu)接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部(bù)门反馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行间债(zhài)券市场自律处分(fēn)规则(zé)》，交易(yì)商协(xié)会已对(duì)中国建设银行(xíng)股份有限公司债务融资工具(jù)承(chéng)销业务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行承销非金融企业债务融(róng)资工具744笔，为(wèi)411家实(shí)体企业承销(xiāo)发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房(fáng)地(dì)产(chǎn)企业债券融资需(xū)求(qiú)，承(chéng)销房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并(bìng)购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)力(lì)度在近期(qī)持续加(jiā)大。就在5月9日(rì)，交易商协(xié)会(huì)官网(wǎng)发布信息，针对中国进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌(xián)违规行为，以及中国民(mín)生银(yín)行承销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月8日，大(dà)连(lián)银行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业务(wù)违规被点名(míng)。具体来说，交易(yì)商协会通过深(shēn)入调查发现，大连银行等多(duō)家(jiā)机构(gòu)存在债券代(dài)持(chí)交易等违规行(xíng)为。其中，大连银行通(tōng)过(guò)做市(shì)业务方式(shì)，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买卖方向相反、清算速度不同的(de)现(xiàn)券(quàn)交(jiāo)易(yì)，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江西银行和青岛银行，内控执行不严或(huò)流于形式，未(wèi)有效评(píng)估交易合(hé)理性(xìng)，作(zuò)为中间方以(yǐ)现券(quàn)买卖或做(zuò)市等方式参与债券代持交易链条，交易(yì)笔数(shù)和金额(é)较(jiào)大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商协(xié)会(huì)在日常监测(cè)工作中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行主承(chéng)销(xiāo)的(de)多期债务融资(zī)工具发行定(dìng)价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披(pī)露，近期在(zài)查处(chù)四平市城市发展投(tóu)资控股(gǔ)有限公司案件时，发(fā)现吉(jí)林银行(xíng)、吉(jí)林亿联银行(xíng)因违规收取发行(xíng)人(rén)大(dà)额财务(wù)资(zī)助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自(zì)律管理规则，被交易商协会进行自律调(diào)查(chá)。一同(tóng)被开展自律调查的(de)还(hái)有光(guāng)大证券、富(fù)国资(zī)产管理(lǐ)（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年(nián)全年(nián)，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调(diào)查，开展(zhǎn)自律(lǜ)调查和自律(lǜ)问(wèn)询(xún)103次，作(zuò)出各类(lèi)自(zì)律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机构和(hé)54名(míng)尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系直(zhí)接(jiē)责(zé)任(rèn)人。作出的处(chù)分中，警告及(jí)以上占比超过(guò)五(wǔ)成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被(bèi)通(tōng)报的原因(yīn)包括(kuò)低价包销(xiāo)多期债务融资工(gōng)具，影(yǐng)响了市场正常秩序(xù)；部分债务融资工具(jù)未按(àn)照(zhào)发行文件(jiàn)约(yuē)定开展余额(é)包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其(qí)他投资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正原则(zé)，并影响了发行利(lì)率，对市场正常秩序尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系(xù)造成了一定不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行间(jiān)债券市场(chǎng)参(cān)与机构(gòu)在从事(shì)相关业(yè)务过程中，务必牢固(gù)树(shù)立(lì)市场责任意识，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关监(jiān)管(guǎn)规定和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行间(jiān)债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商(shāng)作为银(yín)行(xíng)间(jiān)市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流动性、促进(jìn)价格发(fā)现的重要作(zuò)用，应(yīng)切实(shí)提升(shēng)做市交易(yì)能力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以看(kàn)到，近期交易(yì)商(shāng)协会的监管处(chù)罚力(lì)度明显加大，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市(shì)场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底线不能(néng)破(pò)戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融政策(cè)监管(guǎn)专(zhuān)家周毅钦对《国(guó)际金融报》记者表示，可以看到(dào)，银行间交易(yì)商协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严(yán)要求，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各(gè)类主体归位尽责，维护(hù)市场(chǎng)良(liáng)好秩序。债券承(chéng)销机构作为债(zhài)券(quàn)市(shì)场的(de)“看门人(rén)”，对于商业银行特别是(shì)国(guó)有大行来说，也(yě)需要肩负(fù)起相应的公序责任(rèn)，切实维护好行业的良性(xìng)竞(jìng)争生态。

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