美东时(shí)间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美(měi)联(lián)储官员在(zài)本月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是(shì)否有必(bì)要进一(yī)步加(jiā)息的(de)问题上(shàng)存在(zài)明(míng)显分(fēn)歧，更多(duō)官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果经济发(fā)展与他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么(me)在这次会(huì)议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出(chū)强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行压(yā)力对经济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业(yè)投资(zī)和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明(míng)结束加(jiā)息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示，他们可(kě)能(néng)更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个(gè)基点，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代(dài)以(yǐ)来(lái)最激进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数(shù)变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还(hái)是掌(zhǎng)握政策(cè)的(de)主动权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概率不会(huì)给(gěi)出(chū)一(yī)个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要(yào)的(de)是不要传达降息(xī)的(de)可(kě)能(néng)性，或者已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利(lì)率(lǜ)的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调(diào)高利率或是维(wéi)持利率不变都是(shì)有可能(néng)的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月(yuè)的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次(cì)，美联储(chǔ)极(jí)有可能(néng)在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息问题上的(de)分歧(qí)，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他们(men)不会再次加息(xī)，但这肯定会支持(chí)这样的(de)观点，即(jí)他们现在对(duì)进一(yī)步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的(de)银(yín)行业宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府危机，美联储官(guān)员们对(duì)此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备(bèi)好使用(yòng)他(tā)们的工具，以确(què)保金融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银(yín)行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩可能(néng)会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美联(lián)储重(zhòng)申了这(zhè)一观(guān)点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的股价(jià)在(zài)此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要中最突出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机带来(lái)的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解(jiě)决与市(shì)场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监(jiān)督工具(jù)，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举(jǔ)行债(zhài)务(wù)上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶(yé)伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不确(què)定性而言，美联(lián)储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因(yīn)为(wèi)他们有(yǒu)空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边(biān)要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较(jiào)之(zhī)前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达(dá)在本财年第一财(cái)季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算(suàn)平台和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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