为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其(qí)他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,81戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班7股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系(xì)等提出(chū)了申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班人(rén)的主要陈述(shù)意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告(gào)中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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