在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收(shōu)购博(bó)世集(jí)团的(de)德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)会高(gāo)于(y黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗ú)动力电池(chí)，其中国外家储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业(yè)务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而(ér)在大(dà)储环(huán)节(jié)，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货(huò)是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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