美国(guó)债务违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个(gè)全(quán)新(xīn)的(de)痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在(zài)此背(bèi)景下(xià)，投资者应如何(hé)保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金(jīn)融专业人士表示(shì)，如(rú)果美国政府未能履行(xíng)其(qí)义(yì)务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业(yè)内调查(chá)，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。学生党如何自W，如何自我安抚>

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析(xī)师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国(guó)长期国(guó)债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎(láng)等传(chuán)统避险货币也(yě)有(yǒ学生党如何自W，如何自我安抚u)一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和(hé)散户投资者在美(měi)国(guó)债(zhài)务违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们(men)已经(jīng)纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前(qián)得不(bù)到解决，可能会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)学生党如何自W，如何自我安抚呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机(jī)风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的(de)最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前(qián)几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约的(de)可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜(yí)，因为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断(duàn)增长的需求的提振，然(rán)后是银行业(yè)危(wēi)机和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些(xiē)时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计，如(rú)果发(fā)生违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的(de)国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率，这些短期国库(kù)券被认(rèn)为最有可(kě)能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月(yuè)初左右(yòu)到期的(de)国库(kù)券(quàn)，因为(wèi)这(zhè)批票据(jù)最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会(huì)从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场定价(jià)也表(biǎo)明了一(yī)定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的(de)创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的(de)全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资者对(duì)标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看(kàn)到短(duǎn)期(qī)违约，市(shì)场反应将给国(guó)会(huì)带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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