昨夜，美(měi)国银行股(gǔ)持续暴(bào)跌(diē)，内外盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指数(shù)集(jí)体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性(xìng)银行股又(yòu)崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘(pán)跌幅(fú)扩大至(zhì)50％，续(xù)刷历史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西(xī)太平(píng)洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行股再(zài)次大跌(diē)，导致美国国(guó)债价格飙升，短期(qī)市场利(lì)率大幅(fú)下跌，债券交易(yì)员不再完全押注美(měi)联储会再(zài)加息25个基点。6月的美联(lián)储利率(lǜ)掉期合约目前反映出，央行基准利率仅比当前有效联(lián)邦基金利率高出(chū)20个(gè)基点，这暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会议(yì)中有一次(cì)加息的可(kě)能性约(yuē)为80％。而本周早(zǎo)些时(shí)候，交(jiāo)易员认为美联储在5月份加息(xī)几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有可(kě)能(néng)进一步加息。除(chú)了大幅(fú)降低加息(xī)的可能(néng)性外，掉期交易还(hái)显示，市场对利率(lǜ)见(jiàn)顶后美联(lián)储(chǔ)降息的押(yā)注有(yǒu)所增(zēng)加，他(tā)们预(yù)计到(dào)年(nián)底联邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美股时段，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货05合约(yuē)跌破100美(měi)元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方(fāng)面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货主力合约几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅(fú)方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下(xià)跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发(fā)布声明称(chēng)，美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白宫称(chēng)：众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问题和削减支出捆绑(bǎng)的(de)计划(huà)，要将债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万亿(yì)美元的(de)政府支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)警(jǐng)告称，如果美国国会(huì)不提高政府的(de)债务上限，由此产生的债务违(wéi)约(yuē)将在美国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未来几年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业率(lǜ)上升，同(tóng)时使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和(hé)信用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦称，提(tí)高(gāo)或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限是(shì)国会的一项“基(jī)本责任”，如果违约将(jiāng)产生一场经济和金融(róng)灾难，使(shǐ)借贷成(chéng)本(běn)永久提高，增加未(wèi)来的投资成本。如果不提高债务上限，美国企业将面临信贷市(shì)场的恶化，政(zhèng)府(fǔ)将可能无法向军人家庭和依赖(lài)社会(huì)保障的老年人(rén)发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　北京(jīng)时(shí)间(jiān)4月25日傍晚，美国(guó)总统拜登(dēng)正(zhèng)式(shì)宣布，他将参加(jiā)2024年的连任竞选。法新社称(chēng)，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入到一场(chǎng)新的激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特(tè)上(shàng)写道：“每一代人都(dōu)要经历为了民主挺身而出的时(shí)刻，为了他们(men)的基本自由挺(tǐng)身而出。我相信这是我们(men)的时刻。这(zhè)就是我竞选连什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级任美国总统的原因。加入(rù)我(wǒ)们，让我们完成(chéng)这项任务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法新社(shè)分(fēn)析称，目前拜登在民主党内部没(méi)有真(zhēn)正(zhè什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级ng)的挑战者，但(dàn)他的年龄可能受到“持(chí)续(xù)而激烈”的审视(shì)。拜登(dēng)已经(jīng)80岁，到第二任(rèn)期结(jié)束时，这位资深民(mín)主党人将(jiāng)年满(mǎn)86岁。

　　美国全国(g什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级uó)广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的(de)美国(guó)人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不支(zhī)持他参选的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一(yī)个主要或次要原因。

　　国内期交所公布劳动(dòng)节(jié)期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各(gè)家期货交易所公布劳(láo)动节期间(jiān)有关(guān)工作(zuò)安排，调整相(xiāng)关期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调(diào)整为12％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为10％；白银期货合约的交易保证金比例(lì)调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第(dì)一个未出现单边市的交(jiāo)易日(rì)收盘结算(suàn)时，黄(huáng)金期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调整为9％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢(huī)复至原有水平(píng)。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日起第(dì)一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，国(guó)际铜期货(huò)合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为12％。5月4日(rì)交易(yì)后，自第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收(shōu)盘结算时，所有品种期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜(cài)油、玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)期货合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自(zì)品(pǐn)种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板(bǎn)单边市的(de)第一个交易(yì)日结算(suàn)时起，上述品种期(qī)货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准和涨跌停板幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日(rì)结算(suàn)时起，豆(dòu)粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为7％，交易保证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；棕榈油(yóu)、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙烯和液化(huà)石油气期(qī)货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为8％，交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为9％；其(qí)他期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水平(píng)维(wéi)持(chí)不变。5月4日恢复(fù)交易后，在各期货持(chí)仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边无连续报(bào)价的(de)第一(yī)个交易(yì)日结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆(dòu)2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为6％，套期保值(zhí)交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整(zhěng)为7％，投机交易保证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯(xī)、乙二醇、苯(běn)乙烯和(hé)液(yè)化石油(yóu)气(qì)期货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金水平(píng)恢(huī)复至节前标准；其(qí)他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持(chí)不(bù)变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各合(hé)约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易(yì)后，自(zì)相(xiāng)关品种持(chí)仓量最大的合约未出(chū)现单边市的第(dì)一个交易日结算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证(zhèng)1000股指期(qī)权各合约的(de)保证金调整系(xì)数根(gēn)据相应股指期货的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准进行调整。

　　广(guǎng)期(qī)所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后，在工业硅品种持仓量最大的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价的第(dì)一个交易日结(jié)算(suàn)时起，工业硅期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪(zhū)期现(xiàn)货价格(gé)走势(shì)背离，期货(huò)主力(lì)LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上(shàng)涨，截至4月(yuè)25日(rì)，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分(fēn)析师孙一鸣表(biǎo)示，近期生猪(zhū)现货偏强的主要原(yuán)因(yīn)有四(sì)点：一是(shì)短期(qī)二次(cì)育(yù)肥(féi)造成货源(yuán)有(yǒu)所收(shōu)紧；二是来自政策面的支撑(chēng)；三是近(jìn)期降雨(yǔ)导(dǎo)致调运不便；四是“五一(yī)”假期需求支撑。不(bù)过，盘面主要以预期为(wèi)主，昨日盘面下跌(diē)的主要逻辑依旧在于产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破(pò)7’，猪(zhū)价阶段性触底。中(zhōng)小养户惜售推(tuī)涨情绪较浓(nóng)，且南北部分(fēn)区域二次育(yù)肥采购量增(zēng)加，政(zhèng)策(cè)消息稳(wěn)市信号相对(duì)强烈，期现(xiàn)货价格(gé)同时上涨。然(rán)而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预(yù)期，但已(yǐ)注(zhù)入升水(shuǐ)，反弹至(zhì)养殖成本附近(jìn)明显承(chéng)压。同时，套保资(zī)金(jīn)介入。因(yīn)此周二期货盘面(miàn)减仓大(dà)跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有(yǒu)量的(de)105％，一季度(dù)猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏(lán)以(yǐ)及生(shēng)猪存栏依旧处(chù)于(yú)高位，意味着今年一季度(dù)去产能不(bù)及预期，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前(qián)的存(cún)栏(lán)以及屠宰企业库存来看，今年下半年市场不会(huì)出(chū)现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至(zhì)今(jīn)年下半年。

　　格林大华(huá)期货生猪分析(xī)师(shī)张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测(cè)数据(jù)显示，去(qù)年9月到今年2月全国新生仔猪数量各月环比增幅(fú)逐(zhú)月(yuè)增加，至少(shǎo)对应到今年7月生(shēng)猪出栏供给相(xiāng)对充足。从出(chū)栏体(tǐ)重来看，当前生(shēng)猪出栏均(jūn)重(zhòng)仍(réng)接近123公(gōng)斤(jīn)，同比去年增加约3％，预计二(èr)育猪源仍(réng)将支(zhī)撑出栏(lán)体重。

　　值得(dé)一提的是，目前生(shēng)猪养殖逐步(bù)向规模化、集团(tuán)化方向发展(zhǎn)，而且规模化占比得(dé)到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场中大(dà)猪存栏(lán)量明显高于去(qù)年同期(qī)，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年中央(yāng)一号(hào)文件将“稳定生猪(zhū)基础(chǔ)产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁母猪(zhū)为(wèi)主的生猪产能调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定(dìng)在(zài)4100万(wàn)头的(de)正(zhèng)常保有量，可(kě)见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看，随着屠宰场(chǎng)持续(xù)入冻，冻品库存持(chí)续(xù)攀升。卓创资(zī)讯数据显示，截至(zhì)4月20日(rì)，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于(yú)去年最(zuì)高(gāo)点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持续(xù)出库，目前冻品(pǐn)的高(gāo)库(kù)存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总结为持续向好发展态势，政策引导及市场预期向好，加上居(jū)民收入增加、消(xiāo)费(fèi)意愿增强等利好因(yīn)素，都是(shì)猪(zhū)肉消费(fèi)的(de)助力(lì)。但是，实际(jì)需求却一直不温不火。目前看，今(jīn)年(nián)生猪(zhū)的需求大概率将回归到正常(cháng)年份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次(cì)需(xū)求好转主要在于(yú)冻品(pǐn)入库以及二育支撑，终端需求(qiú)无实质(zhì)性好转。目前“五(wǔ)一”备货基本收尾，从走(zǒu)量(liàng)看并未出现明(míng)显(xiǎn)提升，随着二季度气(qì)温升高，需求(qiú)逐步降低，预计需(xū)求再次(cì)回归至低迷状(zhuàng)态(tài)。4月底(dǐ)到5月预(yù)计集(jí)团企业出栏计(jì)划或继(jì)续(xù)增加，市场(chǎng)整体处(chù)于(yú)供大于(yú)求状态(tài)，现货价格(gé)“五一”后(hòu)或(huò)继续(xù)回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨(zhǎng)支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给相(xiāng)对充足，限制猪价大幅上(shàng)涨。短期(qī)来看，“五(wǔ)一”小长假前，终(zhōng)端备货启动，集团场缩量挺价，支撑(chēng)猪价(jià)短(duǎn)线反弹。然而，假期效应过(guò)后(hòu)，市场(chǎng)情(qíng)绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪价将重回供需基本面。当前(qián)距(jù)“五一”小长假仅剩3个交易日，期(qī)货盘面资金已经提(tí)前(qián)反映了市场情绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看，猪价(jià)颓势不改(gǎi)，大(dà)概率仍将保持低(dī)位盘整运行状(zhuàng)态。不过(guò)，市场预期二季度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情(qíng)或好(hǎo)于一(yī)季度。按照官方(fāng)能繁存栏(lán)数(shù)据推算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量处于逐步增加(jiā)的阶段，并于(yú)10月份(fèn)达到理论出(chū)栏峰值，11月(yuè)生猪理论出栏量大概率(lǜ)环比下降(jiàng)。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺(wàng)季，供减需增(zēng)预期下，相对支撑(chēng)当(dāng)期(qī)生猪(zhū)价格，故目前盘面11月价格相对坚挺(tǐng)。不过(guò)在(zài)国家良(liáng)好调控(kòng)之下，能繁母猪产(chǎn)能并未过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不(bù)具备持续大幅上涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端稳定猪价意愿(yuàn)强(qiáng)烈的背(bèi)景下(xià)，期价上(shàng)行(xíng)压力恐(kǒng)加大(dà)，追涨风险积(jī)聚(jù)，操作上，建议养殖端(duān)锚定成本，择机卖出套(tào)保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不(bù)容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期(qī)货盘中(zhōng)大幅下跌，连(lián)续第三个交(jiāo)易日下滑(huá)，并触及(jí)约(yuē)一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多集中在需求端的(de)扰(rǎo)动，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘面带来了压(yā)力；另(lìng)一方面，市(shì)场对于第(dì)二波新冠疫(yì)情可能到(dào)来从而降低国(guó)内需求(qiú)的担忧则进(jìn)一步(bù)加速了盘面下滑。”国联(lián)期货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)事业(yè)部分析师姜颖告(gào)诉期货日报(bào)记者，根据新(xīn)加坡、日本等海外经验，第二波疫情的(de)波及范围预计(jì)很大概率(lǜ)将小(xiǎo)于第(dì)一波，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将回归基本面。从相关因素的梳(shū)理来看(kàn)，目前处(chù)于短多(duō)长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开(kāi)斋(zhāi)节后市场延续(xù)了产地(dì)未来供(gōng)需(xū)转宽松的交易(yì)逻辑。马来西亚(yà)午(wǔ)市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上(shàng)一个(gè)交易日均(jūn)有(yǒu)20美(měi)元/吨(dūn)左右的下跌(diē)。巨大的(de)back结构也显示出(chū)市场(chǎng)对(duì)东南(nán)亚地区棕榈油食用需(xū)求(qiú)转(zhuǎn)入淡季(jì)以(yǐ)及印(yìn)尼可能放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供需偏宽松的预期(qī)在印尼(ní)GAPKI公(gōng)布2月(yuè)份产量后得(dé)到强(qiáng)化。数(shù)据显示，印(yìn)尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水(shuǐ)平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季节(jié)性减量。目前(qián)产(chǎn)地已(yǐ)步入增产季，在马来(lái)西亚摆脱洪水(shuǐ)扰(rǎo)动(dòng)后(hòu)，产区未来(lái)整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增，库存(cún)超预期下降至167万吨，不过(guò)，4月份马来西亚出(chū)口骤降，斋月节备货结(jié)束、主(zhǔ)要(yào)进口国植物油供应(yīng)充足，印度3月棕榈油库(kù)存(cún)仍有59万(wàn)吨，植物油(yóu)库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影响或(huò)将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂(zhī)油(yóu)料分析(xī)师郭文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油(yóu)出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经步入(rù)季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过(guò)，4月份处在(zài)复产初期，且(qiě)今年4月(yuè)份工作日较少，产量预计(jì)在150万吨以下(xià)，4月底(dǐ)马(mǎ)来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存预(yù)计开始小幅度累库，且随(suí)着复产利多增强和(hé)出口前景不(bù)佳持续，后期马棕继续面临累库(kù)压力，棕(zōng)榈油(yóu)行(xíng)情或(huò)维持(chí)承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸(xiào)称(chēng)，印度(dù)SEA数据显示，3月份印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置(zhì)，其中棕(zōng)榈(lǘ)油进口量高达(dá)72.8万吨，占(zhàn)比突(tū)出。但是其国内食用油(yóu)峰(fēng)值(zhí)库存问(wèn)题仍未解决。截至3月末(mò)，其食用油总库(kù)存依旧在(zài)344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预(yù)计4—6月(yuè)国际棕(zōng)榈油进口需求大(dà)概率出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文(wén)伟表示，国内棕(zōng)榈油近月进口(kǒu)严重倒挂，远月有所修(xiū)复(fù)，近月进口偏低，远月(yuè)买船有(yǒu)所增加(jiā)。海关(guān)数据(jù)显示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量预(yù)估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目(mù)前(qián)国内(nèi)棕榈油港口库(kù)存(cún)仍处(chù)在历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下(xià)降，随(suí)着气温升高(gāo)及棕榈油(yóu)消费进(jìn)一步(bù)好转(zhuǎn)，需求有望(wàng)回升，国内棕榈油继续呈现去库(kù)走势。

　　展望后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈油(yóu)仍(réng)将随(suí)油脂整体弱势运(yùn)行，有(yǒu)下破可能。5月份东南亚(yà)天气值得关注(zhù)，目前(qián)已有少雨迹象，泰(tài)国最为明显，印尼(ní)次之。如果出现持(chí)续干燥天(tiān)气，产区增产(chǎn)节奏将被打破(pò)，届时，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜(jiāng)颖看(kàn)来，短期棕榈油(yóu)尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商进(jìn)口利润(rùn)深度亏(kuī)损，5月(yuè)船期频(pín)现洗船，进(jìn)口到港数量将明显(xiǎn)减少。在此基(jī)础(chǔ)上，随着天气(qì)升温，棕榈油消(xiāo)费季节(jié)性(xìng)回(huí)暖。第二轮疫情(qíng)虽(suī)可能(néng)有影响，但无(wú)法改变消费逐步恢复的大(dà)势(shì)，国内库(kù)存短期内仍可能加速去(qù)化。长期市场对于未来供应充裕的预期基本一致。天(tiān)气情(qíng)况有所好转，马来西亚(yà)与印尼(ní)步入增(zēng)产周期，供应增加而出口(kǒu)需(xū)求较差，未来产(chǎn)地存在累(lèi)库预(yù)期。与(yǔ)此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处(chù)于(yú)历史(shǐ)极低负值，棕榈(lǘ)油价格丧失竞(jìng)争优势，在(zài)豆油、菜(cài)油(yóu)未来存在集中(zhōng)供(gōng)应压力的(de)情况下，棕榈油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期(qī)利(lì)多因素对(duì)盘面有一定支撑，价格(gé)或以(yǐ)区间调整为主(zhǔ)。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需(xū)弱格局，叠加全球宏观经济环(huán)境偏弱，价格(gé)重心或逐(zhú)步(bù)下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级