3月份，全国居民(mín)消(xiāo)费价(jià)格(gé)指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放保(bǎo)持较快增长。货币(bì)信贷(dài)较快增长与物价(jià)回落(luò)并存，引(yǐn)发(fā)了中国(guó)经(jīng)济是否进(jìn)入通缩的(de)议论(lùn)。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际(jì)上通常认(rèn)为，通(tōng)货(huò)紧缩是指总体物价水平在一(yī)段时间内(nèi)持续下(xià)降，同(tóng)时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退(tuì)。研(yán)究显(xiǎn)示(shì)，典型的通缩有(yǒu)三(sān)个主要(yào)特点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部(bù)物价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负增(zēng)长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币供应量(liàng)持续下(xià)降和经济衰退。

　　结(jié)合一季度经(jīng)济运行表现(xiàn)，当前(qián)中国(guó)经济显(xiǎn)然并不符合通缩(suō)的典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重(zhòng)要(yào)民生商品和大(dà)宗商(shāng)品保供稳价，物(wù)价总水(shuǐ)平持续平(píng)稳运(yùn)行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政(zhèng)夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处策(cè)优化调(diào)整等(děng)因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需(xū)求季节性回落，加之(zhī)市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以来物价月度(dù)涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基本(běn)稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增长来看，一季度(dù)我国经济开局(jú)良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通(tōng)，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经济(jì)增速可能比一季(jì)度(dù)明显(xiǎn)加快，全(quán)年经济增(zēng)长有望(wàng)呈现逐(zhú)步回(huí)升态势(shì)。近期(qī)，多个(gè)国(guó)际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温(wēn)和(hé)上(shàng)涨，M2和(hé)社融增长相对(duì)较快，经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有明(míng)显区别(bié)。 随着(zhe)金(jīn)融支持效果进一(yī)步显现，消费需求有望(wàng)进一(yī)步回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价(jià)涨幅可能逐步回(huí)归至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经(jīng)济总供求基本平衡，货币(bì)条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长期通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于(yú)复(fù)苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是(shì)经济运行面临的(de)突出(chū)矛盾。从(cóng)这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧情绪一(yī)定程度上反(fǎn)映了(le)人们对经济(jì)复苏动力和强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准(zhǔn)实施(shī)宏(hóng)观政策，把实施扩大(dà)内需战略同深(shēn)化供给侧结构性(xìng)改革有机结合起来(lái)，在稳(wěn)定就业(yè)和提高居(jū)民收(shōu)入上下更大功夫，提振市场(chǎng)信心(xīn)和(hé)发展预期，推动经济运行持续好转。

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