五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全(quán)球(qiú)市场并不平静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的(de)银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行(xíng)业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持(chí)续(xù)减值(zhí)，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美(měi)国(guó)政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院投票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的(de)风(fēng)险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员(yuán)，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可能(néng)“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内(nèi)生(shēng)产总值约23万(wàn)亿(yì)美元，这意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即(jí)将结束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的历史(shǐ)新高(gāo)，而(ér)且是自(zì)2008年(nián)全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩(hán)国(guó)出口较去年(nián)同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五(wǔ)分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货(huò)虽(suī)然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概(gài)率已经结束(shù)了。从月线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是(shì)大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新一(yī)轮(lún)C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶的可能性已经(jīng)非常大(dà)。欧股目前(qián)仍处(chù)于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议有权限的(de)投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个(gè)机会(huì)已经很久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是(shì)对全球(qiú)的(de)一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是没(méi)有来(lái)，总是在希(xī)望与失(shī)望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪(jì)金融危机(jī)一定会爆发，我会(huì)像等初恋一(yī)样去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉(diào)落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都(dōu)会回来，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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