北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者(zhě)积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分(f回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别ēn)散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所(回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的(de)空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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