在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业(yè)在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极(jí)低库(kù空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同)存，电池本(běn)身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库(kù)存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同全球化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数(shù)据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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