例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二(èr)是(shì)技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的(de)是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动现实中真的可以把人玩坏吗(dòng)力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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