自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着(zhe)半(bàn)导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)估值性毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗 24px;'>毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度(dù)及(jí)二季(jì)度(dù)以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出(chū)来(lái)，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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