昨夜，美国银行股(gǔ)持续(xù)暴跌(diē)，内(nèi)外盘商品期(qī)货全(quán)线下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩(bēng)了，第一共(gòng)和银行股价重(zhòng)挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大(dà)至(zhì)50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行母(mǔ)公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名(míng)银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌(diē)超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再次大跌(diē)，导致美国国债(zhài)价(jià)格飙升，短期市场利率(lǜ)大幅下跌(diē)，债券交易员(yuán)不再完全押注美联储会再加息25个基(jī)点。6月的(de)美联(lián)储利(lì)率掉期合约(yuē)目前反(fǎn)映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当前有效联(lián)邦基金利率(lǜ)高(gāo)出(chū)20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的可能性约(yuē)为80％。而(ér)本周早些时候，交(jiāo)易员认为(wèi)美联(lián)储在5月份加息几乎(hū)是肯定的(de)，且(qiě)6月份有(yǒu)可能(néng)进一步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交(jiāo)易(yì)还显示(shì)，市场对利率见顶(dǐng)后美(měi)联储降息的押注(zhù)有所增加，他们预(yù)计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货05合(hé)约跌破100美元/吨，日内跌(diē)幅(fú)近4％，为去(qù)年12月以来首(shǒu)次。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截(jié)至昨(zuó)日23时收盘，国内期货主力合约(yuē)几乎全(quán)线(xiàn)下跌(diē)。玻璃(lí)、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料(liào)油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货(huò)收(shōu)跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦(lún)特6月原(yuán)油(yóu)期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶(tǒng)。外盘(pán)有(yǒu)色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，白宫发布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称：众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一(yī)项(xiàng)将(jiāng)债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)和削减支(zhī)出捆绑的计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美(měi)元，但同时还(hái)要(yào)削减4.5万亿美元(yuán)的政府支出。

　　同在周(zhōu)二(èr)，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦警告称，如果美(měi)国(guó)国(guó)会不提高政府的债务上限，由此产生的债务(wù)违约将在(zài)美国引发一场“经济灾难(nán)”，使未(wèi)来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示，债(zhài)务(wù)违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。耶(yé)伦(lún)称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限是(shì)国(guó)会的一项“基本责任”，如(rú)果违约将产(chǎn)生一场经济和金融灾难，使借贷(dài)成本永久提高，增加未来(lái)的投(tóu)资成(chéng)本(běn)。如(rú)果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国企业将面(miàn)临信(xìn)贷市(shì)场的恶(è)化，政府将可能无法向军人家庭和(hé)依赖社会保障(zhàng)的老年(nián)人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任(rèn)美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍(bàng)晚，美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)正式宣布，他(tā)将参加2024年的连(lián)任(rèn)竞选。法新社(shè)称，拜登(dēng)将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特(tè)上(shàng)写道(dào)：“每一代人都要经历为了民主(zhǔ)挺(tǐng)身而出的时刻，为了他们的基(jī)本自由(yóu)挺身(shēn)而(ér)出。我相信这是(shì)我们的时刻。这就是我竞选连(lián)任美国(guó)总统的原因。加(jiā)入我们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附上了(le)一(yī)段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前(qián)拜登在民主(zhǔ)党内(nèi)部没有(yǒu)真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受(shòu)到(dào)“持续而激烈”的审视(shì)。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束(shù)时，这位(wèi)资深民主党(dǎng)人将年(nián)满86岁。

　　美国(guó)全国广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美(měi)国人(rén)包括51％的(de)民主(zhǔ)党人，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不支持他参选的(de)人中，69％的人认为年(nián)龄是(shì)一个主要或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节(jié)期间风控工作(zuò)安(ān)排(pái)

　　昨(zuó)日，国内各家期货交易所公布劳(láo)动节期间有关工作安排(pái)，调整相关期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平(píng)。

　　上期所(suǒ)通(tōng)知称，自4月(yuè)27日起第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘(pán)结算时，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为10％；白银期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为13％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石(shí)油沥(lì)青期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗diào)整为12％；锡期货合约的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)16％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算(suàn)时(shí)，黄金期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为7％；其他(tā)品种期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，国(guó)际铜期货合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原(yuán)有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月(yuè)27日(rì)结算时(shí)起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易(yì)保证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，自品种持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边市的第(dì)一个交易日结(jié)算时起，上述品种期货合约的交易保(bǎo)证金标准和涨跌停板幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月(yuè)27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)7％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调(diào)整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化(huà)石油气(qì)期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为8％，交易(yì)保证金(jīn)水平调整(zhěng)为9％；其他(tā)期货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变(biàn)。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在各期(qī)货持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无(wú)连(lián)续报价(jià)的第一个交易日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保(bǎo)值交易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)7％，投机(jī)交易保证金水平调整(zhěng)为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平恢复(fù)至节(jié)前标准；其他期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期货各合约的交易保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关(guān)品种持仓量最大的合约未出现单边市的(de)第一个(gè)交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期(qī)货各合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准调(diào)整为12％。沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期(qī)权各合约(yuē)的(de)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)调整系(xì)数根据相(xiāng)应股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)货的交易保(bǎo)证金标准进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整(zhěng)为9％和(hé)11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工(gōng)业(yè)硅品种持仓(cāng)量最大(dà)的(de)合(hé)约(yuē)未(wèi)出现涨跌(diē)停板(bǎn)单边无(wú)连续报(bào)价的第一个交易日结(jié)算时起，工业硅期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大(dà)跌

　　昨日，生猪(zhū)期现货价格走势(shì)背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全(quán)国开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗均(jūn)价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示(shì)，近期生猪现货偏强的主要原因(yīn)有(yǒu)四点：一是短(duǎn)期二次育(yù)肥(féi)造成货源有所(suǒ)收紧(jǐn)；二是来(lái)自政策面的(de)支撑(chēng)；三是近期降雨导致调运不(bù)便；四是“五一”假(jiǎ)期需(xū)求支撑(chēng)。不过，盘面主要(yào)以预期(qī)为主，昨(zuó)日(rì)盘面下跌(diē)的(de)主要逻辑依(yī)旧在(zài)于产业基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价(jià)阶段(duàn)性触底。中小(xiǎo)养户惜售推涨情(qíng)绪较(jiào)浓，且南(nán)北部分区域二次育肥(féi)采购(gòu)量增加，政策消息稳(wěn)市信号相对(duì)强烈，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至(zhì)养殖成本附近明显承压(yā)。同时，套(tào)保资金(jīn)介入。因(yīn)此周二(èr)期货盘面减仓大跌(diē)。”华联期货生猪分析师(shī)蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　从(cóng)供(gōng)应端来(lái)看(kàn)，截(jié)至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正(zhèng)常保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母(mǔ)猪存(cún)栏(lán)以及(jí)生猪存栏(lán)依旧处于高位(wèi)，意(yì)味着(zhe)今年一季度去产能不(bù)及预期，供应(yīng)偏宽松是事实。从目前(qián)的存栏(lán)以及屠(tú)宰企业库(kù)存来(lái)看，今年(nián)下(xià)半年市场不会出(chū)现(xiàn)生猪货(huò)源紧张或猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率延(yán)长至今年下半年。

　　格林大华期货(huò)生猪分(fēn)析(xī)师张晓君介(jiè)绍，从月(yuè)度(dù)初生仔猪来(lái)看(kàn)，农业部(bù)监测数据显示(shì)，去年9月到今年2月全国(guó)新(xīn)生(shēng)仔猪(zhū)数量(liàng)各月环比(bǐ)增幅逐月增加，至少对(duì)应(yīng)到今年7月生(shēng)猪出栏供给(gěi)相对(duì)充足。从出栏(lán)体重来看，当(dāng)前生(shēng)猪出栏均重仍接近123公斤，同比去(qù)年增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目(mù)前生(shēng)猪养殖逐步(bù)向规模化、集团化(huà)方向(xiàng)发(fā)展，而且规模化占比得(dé)到明(míng)显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去(qù)年同期，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年(nián)中(zhōng)央一(yī)号文件将“稳定生猪基(jī)础产能”目标细(xì)化为“强化以(yǐ)能繁母猪为(wèi)主的生猪(zhū)产能调(diào)控”，将开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗全(quán)国能繁母猪数量稳定在4100万头的(de)正(zhèng)常(cháng)保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外(wài)，从冻品库(kù)存来看(kàn)，随着屠宰场持(chí)续入冻，冻品库(kù)存持(chí)续攀升。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月(yuè)20日，全国冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续(xù)出库，目(mù)前冻(dòng)品的(de)高库存水平(píng)将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年(nián)生猪(zhū)消费总结为持续向好(hǎo)发展态(tài)势，政策引导(dǎo)及市场预期向好，加上(shàng)居民收入增加、消费意愿增强等利好因(yīn)素(sù)，都(dōu)是猪肉消费的助力。但是(shì)，实际需(xū)求(qiú)却一直不温不(bù)火。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正(zhèng)常(cháng)年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需求(qiú)好转主要在于冻品入库以及二育(yù)支撑，终端需求(qiú)无实质性好转。目前“五(wǔ)一”备货基本收尾(wěi)，从走量看(kàn)并(bìng)未出现明显提升，随着二季度气温升高，需求逐(zhú)步降(jiàng)低，预计需(xū)求(qiú)再次(cì)回(huí)归(guī)至(zhì)低迷状态。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出栏(lán)计划或(huò)继续增(zēng)加，市场整(zhěng)体处(chù)于供大于求状态，现(xiàn)货价(jià)格“五一”后(hòu)或继续(xù)回落为主，盘面升水(shuǐ)状态(tài)下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供(gōng)给相对充(chōng)足，限制猪价(jià)大(dà)幅上涨。短期来看，“五一”小长假(jiǎ)前，终端(duān)备货启动(dòng)，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价(jià)短线反(fǎn)弹。然(rán)而，假期效应(yīng)过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将(jiāng)重回供需基(jī)本面。当(dāng)前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易(yì)日，期(qī)货盘面资金已经提前反映了市场情绪。建议投(tóu)资者控(kòng)制仓位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍将保持低(dī)位盘整运行状态(tài)。不过，市场预期二季度二次育肥(féi)缓慢入场(chǎng)，行情或好于(yú)一季(jì)度(dù)。按照官方(fāng)能繁存(cún)栏(lán)数据推(tuī)算，今年3到(dào)10月，生(shēng)猪(zhū)理论出栏量(liàng)处于逐步增加的阶段(duàn)，并于10月份达到理论出栏峰值(zhí)，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏量大(dà)概率环比下降。而11月份正(zhèng)值(zhí)猪肉(ròu)消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪(zhū)价格，故目前盘(pán)面11月价格(gé)相对坚挺(tǐng)。不过在(zài)国(guó)家良好调(diào)控之下，能繁母(mǔ)猪产能并未过(guò)度去化，生猪存出栏(lán)量保持稳定，猪价(jià)不具备持续大幅上涨的基础条件。在(zài)国家政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加(jiā)大(dà)，追涨风险积聚(jù)，操(cāo)作上，建议养殖端锚(máo)定成本，择机卖出(chū)套保(bǎo)锁(suǒ)定(dìng)利润为主。

　　棕榈(lǘ)油(yóu)长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第(dì)三个交(jiāo)易(yì)日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化多集中(zhōng)在需求端(duān)的扰动(dòng)，一方面，印度洗船(chuán)事件为(wèi)盘面带来了压力；另一方面，市场对(duì)于第二波(bō)新冠疫情(qíng)可能到来(lái)从(cóng)而降(jiàng)低国内需求的担忧则进一步加速(sù)了盘面下(xià)滑。”国联期货农产品事业部分析师姜颖告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记者，根(gēn)据新(xīn)加(jiā)坡、日本等海外(wài)经验，第二波疫情的波及(jí)范围预(yù)计很(hěn)大概率将小于第一波(bō)，短期情绪释放(fàng)后，棕榈油将回归基本面(miàn)。从相关(guān)因素的(de)梳(shū)理(lǐ)来看，目前处于(yú)短多长空的局面。

　　据国(guó)海(hǎi)良时期(qī)货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开斋节(jié)后市场延续了产地(dì)未(wèi)来供(gōng)需转宽松(sōng)的(de)交(jiāo)易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈(lǘ)油(yóu)5、6、7月船期现货(huò)报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一个交易(yì)日均有(yǒu)20美元/吨左右的下跌。巨大的back结(jié)构(gòu)也显示出市场(chǎng)对东南亚地区棕榈油食用需(xū)求(qiú)转入淡季以及印(yìn)尼可能放松DMO出(chū)口限制的担忧(yōu)。产地供(gōng)需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得(dé)到强(qiáng)化(huà)。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万(wàn)吨，为历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平(píng)均季(jì)节性减量。目(mù)前产地(dì)已步入增产季，在马(mǎ)来(lái)西(xī)亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未来整(zhěng)体产量可能非常可(kě)观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口(kǒu)大增(zēng)，库存超预期下(xià)降至(zhì)167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备(bèi)货(huò)结束(shù)、主要(yào)进口(kǒu)国植(zhí)物油供(gōng)应(yīng)充足，印度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高至345万吨，充足的库(kù)存(cún)和竞(jìng)争油脂的影响或(huò)将冲击(jī)印度(dù)对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油料(liào)分析师(shī)郭文伟表示，检验机(jī)构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步(bù)入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量(liàng)环(huán)比增加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构(gòu)呈(chéng)宽松(sōng)趋势(shì)。不过，4月份处在(zài)复产初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚(yà)棕(zōng)榈油库存(cún)预计开始小幅度累库，且(qiě)随(suí)着复(fù)产利多(duō)增(zēng)强和出口(kǒu)前(qián)景不佳持续，后(hòu)期马棕继(jì)续面临累库(kù)压力，棕榈油行情或维持承压回调(diào)走势(shì)。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万(wàn)吨(dūn)，处于季节性中性位置(zhì)，其中棕榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但(dàn)是其国(guó)内(nèi)食用油峰值库存问题(tí)仍未解(jiě)决。截(jié)至(zhì)3月末，其食用油总库存(cún)依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目(mù)前已经走负的国(guó)际豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口(kǒu)需(xū)求大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油近(jìn)月进口严(yán)重倒挂(guà)，远月(yuè)有所修复，近(jìn)月进口偏低，远(yuǎn)月(yuè)买船(chuán)有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油(yóu)4—6月进口量预(yù)估分别(bié)在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库存仍处在历史同期高点，截(jié)至4月25日(rì)，库(kù)存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着气温(wēn)升高及(jí)棕榈油消费进一步(bù)好(hǎo)转，需求有望回升，国内棕榈(lǘ)油(yóu)继续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，孙啸认为，短期(qī)连盘(pán)棕榈油仍将(jiāng)随(suí)油脂整(zhěng)体弱势运(yùn)行(xíng)，有下破可能。5月份东南亚天(tiān)气(qì)值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象(xiàng)，泰国最(zuì)为明显，印尼次(cì)之。如果出现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈(lǘ)油有(yǒu)望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油尚存利多因素(sù)支撑。国内贸易商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期(qī)频(pín)现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减少(shǎo)。在此基础(chǔ)上，随着天气升温，棕(zōng)榈油消(xiāo)费季(jì)节性回暖。第二(èr)轮疫情(qíng)虽可能有影响，但无(wú)法改变消费逐(zhú)步恢(huī)复的大势，国内库存短期(qī)内仍可能加速去化。长(zhǎng)期市场对于(yú)未来供应充裕(yù)的预期基本(běn)一致。天气情况有所好转，马(mǎ)来西亚与(yǔ)印(yìn)尼(ní)步入增产周期，供应增加而出口(kǒu)需求较差，未来产地(dì)存(cún)在累库(kù)预期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低负值，棕(zōng)榈(lǘ)油价格丧失竞争优(yōu)势，在(zài)豆(dòu)油、菜油未来存(cún)在集(jí)中供应压力的情况(kuàng)下，棕榈油长期需(xū)求(qiú)不(bù)容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素对盘面有一定(dìng)支撑，价格或以区间调整为(wèi)主。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐渐演变为供(gōng)强需弱格(gé)局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗