今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列外湖南电大几本，湖南长沙电大是几本(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到(dào)来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘湖南电大几本，湖南长沙电大是几本

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基(jī)金分管投(tóu)研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极(jí)加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块(kuài湖南电大几本，湖南长沙电大是几本)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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