5月12日晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募景林资产递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的(de)第一(yī)季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理(lǐ)超千亿元人(rén)民(mín)币的(de)对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持有美(měi)股的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了(le)市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季(jì)度前五(wǔ)大卖(mài)出标的包括：京(jīng)东(dōng萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市)、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多(duō)，与(yǔ)上季度对比，景林资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万股，较(jiào)上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价(jià)表现看(kàn)，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在(zài)股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七(qī)位(wèi)，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产在美(měi)股(gǔ)的(de)操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今(jīn)年一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林(lín)资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度还(hái)建仓了好未来，期末持股数(shù)量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教育(yù)”的(de)需(xū)求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推(tuī)行之后(hòu)，目前(qián)行业政策(cè)环(huán)境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司本(běn)身来说，凭(píng)借多年积累的口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很(hěn)深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱(qū)动力(lì)。且公司的(de)利润和(hé)现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在(zài)过去(qù)几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资(zī)产(chǎn)对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标的(de)选择(zé)似(shì)乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近三成。而一(yī)季度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于(yú)去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏(xì)板(bǎn)块成为资(zī)金炒作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支(zhī)线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日(rì)成交额超万(wàn)亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三(sān)时(shí)，市场成交量(liàng)尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然(rán)跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量(liàng)震荡阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年(nián)4月(yuè)基数(shù)的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回(huí)落的主要原因。而(ér)企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带(dài)动(dòng)社融(róng)增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票(piào)据等低效资产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背(bèi)景之(zhī)下，市场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大家(jiā)看到(dào)宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而这可能还(hái)需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金(jīn)博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中(zhōng)特估，今年已然累(lèi)计不(bù)小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增(zēng)量资金进(jìn)场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继(jì)续向上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两全(quán)。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下市场(chǎng)投机(jī)之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易(yì)机制(zhì)应要有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市场看着(zhe)红(hóng)红(hóng)火火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工智能(néng)，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本(běn)不符合他们(men)的(de)机构(gòu)审美。直白点说(shuō)，市场根(gēn)本就是绕着公(gōng)募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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