5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股份(fèn)发(fā)布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货(huò)软件商。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不(bù)过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文(wén)华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询(xún)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存(cún)在关联(lián)关系。本次(cì)交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易(yì)预计将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实(shí)际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海经一分别(bié)控制(zhì)文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提供(gōng)全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)略(lüè)有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅(fú)大(dà)于收入(rù)增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利(lì全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司(sī)金融行业(yè)的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公(gōng)司在证券市(shì)场行业(yè)占(zhàn)有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个(gè)核(hé)心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字(zì)经(jīng)济业务上，不同程度(dù)受(shòu)到需(xū)求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文(wén)华财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易(yì)得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈(yíng)利(lì)能力将进一(yī)步(bù)提升；对(duì)于文华(huá)财经而言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体的(de)交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方(fāng)关于本次(cì)交易的初(chū)步(bù)合作意(yì)向，交易各方(fāng)在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了(le)风(fēng)险提示：截(jié)至(zhì)目(mù)前，本次(cì)交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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