财(cái)联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交(jiāo)易日后价格连(lián)续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷股(gǔ)份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费的(de)火(huǒ)热(rè)，提升消费信心，也提(tí)振士气(qì)。国泰(tài)君(jūn)安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对电动车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回(h折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗uí)暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提(tí)到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电池的价(jià)格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不(bù)太可能(néng)进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商(shāng)清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库存水平有望逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并(bìng)带动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的(de)情况看，一些电(diàn)池龙头企业(yè)5月(yuè)份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较(jiào)低，环比增幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩(jì)说明会上表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一季度会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认(rèn)为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面还需要看终端需求(qiú)是否真正(zhèng)回暖，”华南一(yī)家主流锂盐(yán)厂商内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四季度开始便启动大规模去(qù)库(kù)存举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前(qián)库存已(yǐ)恢(huī)复至健康(kāng)水平(píng)，此前(qián)暂停的(de)产线也已经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存(cún)基(jī)本(běn)出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德(dé)时代的库存(cún)已经(jīng)退(tuì)回到2022年第一季(jì)度的水平。材料(liào)价(jià)格和库(kù)存(cún)水平，两项关键的指标也构(gòu)成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及(jí)库存水平恢复(fù)健(jiàn)康(kāng)，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热议。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上，中(zhōng)国汽车工业协会(huì)常(cháng)务(wù)副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出(chū)，国(guó)内动力电(diàn)池行业仍(réng)然存在一(yī)些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教(jiào)训，保证价(jià)值链的(de)合理分配，避免大(dà)起大落(luò)。

　　据财联社(shè)不(bù)完(wán)全梳理，这(zhè)些业内人(rén)士和分析师近期对(duì)锂盐价格未(wèi)来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹(dàn)为信号，一(yī)系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游车市短期(qī)需求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需求表现上(shàng)提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入(rù)清库(kù)存阶段(duàn)。从上游材料价(jià)格变化来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料价格也(yě)出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库存(cún)也已经逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重(zhòng)启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要(yào)来自(zì)车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一(yī)季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且(qiě)回暖速度(dù)超过(guò)往(wǎng)年。随(suí)着二三(sān)季(jì)度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游(yóu)的(de)订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅(fú)度(dù)不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，因为经历本(běn)轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商对于(yú)碳酸锂真实的供给(gěi)情况(kuàng)更(gèng)加清晰(xī)，市场(chǎng)预(yù)期回(huí)调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议(yì)价(jià)权。电池回(huí)收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续推(tuī)进电池回收布(bù)局，来自终端材(cái)料(liào)回收(shōu)的产能(néng)也在(zài)稳步爬坡(pō)。相关数据(jù)显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过(guò)复杂的(de)产业调整过(guò)程之(zhī)后，整个锂(lǐ)电产业(yè)的(de)运作模式正从“大开大合(hé)”的(de)波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各个环节的(de)价(jià)格以及供需变化(huà)也将变得更加(jiā)平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当(dāng)前(qián)上游库存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的(de)简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池(chí)材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业(yè)内人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行(xíng)情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下(xià)降(jiàng)86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业(yè)则命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价格下降周期(qī)中获得更多市场份额，行(xíng)业将变(biàn)得更(gèng)集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价下降(jiàng)中发生过的(de)事(shì)。而同环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两年追高(gāo)入局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗个比亚迪。业内人士(shì)表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企(qǐ)比亚(yà)迪还(hái)多(duō)，其中天(tiān)齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血(xuè)，使他们更能(néng)承受价格下跌和(hé)可能的未来(lái)亏损。这两家公(gōng)司(sī)也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司入股的(de)海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即(jí)使拥(yōng)有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易价格也需要(yào)通过(guò)长协(xié)确定，按市价(jià)定期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企业(yè)更能(néng)容(róng)忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产(chǎn)时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带(dài)来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获(huò)利，上(shàng)游(yóu)承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格绑定(dìng)一些车企的(de)三年(nián)长(zhǎng)单。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的(de)宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采(cǎi)就(jiù)亏损(sǔn)。

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