美国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大(dà)，并有可(kě)能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护自身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一(yī)份业(yè)内机构的(de)最新调(diào)查揭露(lù)出了(le)业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵(guì)金(jīn)属仍(réng)是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲(chōng)工具(jù)的(de)稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美(孙悟空真实存在过吗měi)国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即(jí)使(shǐ)是(shì)那些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了(le)美国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债(zhài)也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有(yǒu)一(yī)些(xiē)拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的(de)投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大(dà)限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所(suǒ)经历(lì)的最严(yán)重(zhòng)的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本(běn)已(yǐ)飙升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两(liǎng)极(jí)分化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜(yí)，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的(de)需求的提(tí)振，然后(hòu)是银行业(yè)危机(jī)和美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发的避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金仅(jǐn)略低(dī)于本月早些(xiē)孙悟空真实存在过吗时候触及的(de)历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大(dà)多数投资者都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了(le)一些期(qī)限非常短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国(guó)库券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期(qī)支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的(de)是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据(jù)最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和(hé)其他(tā)收入(rù)措(cuò)施中获(huò)得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期国库(kù)券(quàn)的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压(yā)力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证券利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市(shì)场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全(quán)球主要(yào)储备(bèi)货币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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