美国债务违约的风险比以往(wǎng)任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的(de)，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业(yè)内调查，在美(měi音域划分从低到高，人声音域划分)国债务违约情(qíng)况下，第(dì)二大(dà)受欢迎(yíng)的(de)资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避(bì)险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的是(shì)比特币(bì)——被一些投(tóu)资者(zhě)视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历的最严重的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明实际违(wéi)约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味(wèi)着(zhe)他们有可能(néng)无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机(jī)和美(měi)国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发的(de)避(bì)险需(xū)求，目前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到(dào)最后(hòu)关(guān)头，但美(měi)国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发生什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了(le)一些(xiē)期限非常短的(de)国(guó)库券(quàn)收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被认为最有可能被(bèi)延(yán)期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益(yì)率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的市场定(dìng)价(jià)也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资(zī)者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户(hù)交音域划分从低到高，人声音域划分易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的音域划分从低到高，人声音域划分人表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险。

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