大型股(gǔ)推动了(le)2023年的美股市场的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况可能不会持续太(tài)久。

　　摩根大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这(zhè)些市场(chǎng)领军(jūn)股现在(zài)面临(lín)的抛售风险要比(bǐ)其他股票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月1日(rì)）在接受采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定(dìng)，更(gèng)多的是向优质(zhì)资产和(hé)现(xiàn)金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况比我们想象的(de)要持续(xù)得(dé)长一些(xiē)，但我们仍然(rán)认(rèn)为，最终股价将更全面地反映(yìng)经济衰(shuāi)退的可能(néng)性。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨势(shì)头集中在(zài)一个领域，因此只有(yǒu)少数几(jǐ)只大型公(gōng)司的股票引(yǐn)领(lǐng)市场走高。他同(tóng)时也补充道(dào)，市场行为通(tōng)常与增长放缓(huǎn)的经济(jì)环(huán)境有关。

　　“这(zhè)是典型(xíng)的周期(qī)后(hòu)期行(xíng)为，即随着经(jīng)济增长开始(shǐ)减速，但并未(wèi)进(jìn)入负(fù)增长区间(jiān)，资(zī)金就会(huì)流向更优质的股(gǔ)票(piào)，并且越(yuè)来越集(jí)中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国经济数据开始向收缩的方向(xiàng)恶化，投(tóu)资者(zhě)将(jiāng)越来越看(kàn)空(kōng)股市，并(bìng)开(kāi)始(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时(shí)候，当增长数(shù)据开始进一(yī)步减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时(shí)，你往往会(huì)看(kàn)到对(duì)高(gāo)质量资为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕4px;'>为什么白为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕产的(de)投资(zī)转(zhuǎn)向对现金(jīn)的(de)投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大(dà)型(xíng)公司股价(jià)的(de)稳(wěn)定可(kě)能(néng)是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出，“我(wǒ)们的(de)观点是(shì)，大型科技股一(yī)直受益于其他(tā)行业的抛售，但最终一旦这种(zhǒng)轮(lún)转结束，这些指数(shù)将(jiāng)相当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在(zài)市场反(fǎn)弹的后(hòu)期(qī)。”

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