全(quán)球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数(shù)量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除去(qù)前(qián)十(shí)大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR G长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心old Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑。长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率(lǜ)的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形(xíng)势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大(dà)规模(mó)财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续(xù)承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决策。

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