金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股(gǔ)市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他(tā)还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本(běn)商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的(de)边际变化(huà)值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力(lì)的下小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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