自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两大(dà)板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内资(zī)金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(k白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么ē)创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的(de)估(gū)值回(huí)归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际(jì)局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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