金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社会(huì)融资规(guī)模增量为1.22万亿元，半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次比上(shàng)年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿(yì)元；对实体经济发放(fàng)的外币(bì)贷款折合(hé)人民(mín)币减少(shǎo)319亿(yì)元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银(yín)行业金(jīn)融机构(gòu)存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款(kuǎn)减少296亿(yì)美元，同(tóng)比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次(cì半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次)转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点(diǎn)评如(rú)下：在经历(lì)了(le)一季度的爆(bào)发式增长后，信贷在(zài)4月明显(xiǎn)回落。从结构上(shàng)来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可(kě)能是因为一季度(dù)透支了(le)部分银(yín)行信贷额度和(hé)企(qǐ)业信(xìn)贷(dài)需求(qiú)，而且4月地产销售也(yě)边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续(xù)好转。M2增(zēng)速在(zài)高(gāo)基(jī)数下回落(luò)。

　　申万宏源(yuán)申(shēn)万(wàn)宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回(huí)表外(wài)资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非(fēi)企(qǐ)业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币存款大幅减少的(de)问(wèn)题，中信(xìn)证券认为是季节(jié)性波动。因为(wèi)银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以应对(duì)考核，然后在下(xià)季(jì)初发行新的理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品承接。因(yīn)此居(jū)民(mín)存款在季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中(zhōng)信证券看(kàn)法(fǎ)较为一致(zhì)，招商宏(hóng)观表示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季(jì)节(jié)性规律。在(zài)本月(yuè)数据(jù)中，居民端出(chū)现了新增(zēng)存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居民(mín)存款减少(shǎo)的(de)时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法(fǎ)从4月(yuè)数据得(dé)出类(lèi)似居民加速偿还房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于(yú)居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民(mín)存(cún)款减少更可能去向表外资产，而(ér)非消(xiāo)费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观(guān)表示在放缓(huǎn)的信贷投放(fàng)中，结(jié)构特征依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不(bù)足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民(mín)端新增信贷量会持续维持在低位(wèi)。

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