金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发(fā)的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来(lái)双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财(cái)报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的(de)通(tōng)缩(suō)，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局(jú)大(dà)变(biàn)化的背(bèi)景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持(chí)续(xù)推动企业经营能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼始掀起一波回购(gòu)热潮。

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