金融界5月22日(rì)消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)法西斯国家有哪几个缺的(de)力量。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不(bù)错的(de)分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商社(shè)的(de)合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在(zài)短短(duǎn)2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报(bào)中指出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值得研(yán)究并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的法西斯国家有哪几个经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人(rén)工智能的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度上出(chū)现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本效率从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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