今年1月(yuè)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了(le)解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是(shì)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)cos180°是多少，cos180度等于多少法上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国(guó)会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(decos180°是多少，cos180度等于多少)计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的(de)主权信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济(jì)学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会(huì)面临类(lèi)似(shì)的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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