关(guān)注市场热点(diǎn)消息。

　　美联(lián)储布(bù)拉德：利率可能需(xū)要进一步(bù)提(tí)高

　　周五，圣路(lù)易斯联储行长(zhǎng)布拉德表示，决策者可能不得不进一步提高(gāo)利率以给(gěi)通胀(zhàng)降温，但他补充称，自己将观望一定(dìng)时间，看(kàn)看经济数据表现(xiàn)再(zài)决定6月应该采取何种(zhǒng)行动(dòng)。

　　“我们过去15个月采取的激进政策(cè)遏制了(le)通胀的上升，但目(mù)前还(hái)不清楚(chǔ)通胀(zhàng)是否(fǒu)处(chù)于通往2％的道路上。” 布拉德表示(shì)，需要(yào)看到“通胀实(shí)质(zhì)性下降”才能确信没有必(bì)要加息。

　　布拉(lā)德还表示(shì)，他认(rèn)为(wèi)美联(lián)储(chǔ)仍然可以实现(xiàn)软着陆(lù)，在不触发经济严重下滑(huá)的情况下帮(bāng)助通胀率回(huí)到2％目标。

　　“经济(jì)可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，但这不(bù)是基线情景。我(wǒ)认为基线情境是经济增长缓慢，劳动力市(shì)场可能略有疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决(jué)策者中鹰派官员的代表人物，素(sù)有“鹰王”之(zhī)称，但今年(nián)在(zài)联邦公开市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港(gǎng)与(yǔ)内地利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作15日正式启动

　　中国(guó)人民(mín)银(yín)行5月5日表示，香港与内地(dì)利率(lǜ)互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作（即 “互换通”）的各(gè)项准备工作进展顺利，初期先行开通“北(běi)向互换(huàn)通”，“北向(xiàng)互换通”下的交(jiāo)易将(jiāng)于(yú)2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及其他国家(jiā)和地区的境(jìng)外投资者经由(yóu)香港与(yǔ)内地基础设施机构之间在交易(yì)、清(qīng)算、结算等方面互联互通的(de)机制安排，参与内地银(yín)行间金融衍(yǎn)生品市场(chǎng)。初期可耐克品牌和乔丹品牌是什么关系交易(yì)品种为利率互(hù)换产(chǎn)品，报价、交易及(jí)结算币种为人民币(bì)。

　　参与“北向互换(huàn)通”的(de)境(jìng)内投(tóu)资者需与外汇交易中心签署报价商(shāng)协议，并为上海清算(suàn)所利率互换集中清算(suàn)业务的清算会员或该类会(huì)员的清(qīng)算客户。

　　参与“北向(xiàng)互换通”的(de)境外投资者(zhě)为符合人民银行要求并完成(chéng)内(nèi)地银行间(jiān)债券市场准入备案的境外机构投资者，并(bìng)经外汇交易中心(xīn)开(kāi)通“北(běi)向互换通”交(jiāo)易权限。拟申(shēn)请开通“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易权限(xiàn)的境外投(tóu)资者需同时申请(qǐng)成为场外结算公司的(de)清算会员或(huò)该类(lèi)会员的清算客户。

　　初期全市场(chǎng)每日交易净限额为(wèi)200亿元人民币，清算限额为40亿(yì)元人民(mín)币，后续可根(gēn)据市场情况适时(shí)调整额度。

　　罕(hǎn)见大乌龙，上交所道(dào)歉

　　昨(zuó)日，转债市(shì)场(chǎng)出现“大乌龙”。原(yuán)本公告停牌的嵘泰转(zhuǎn)债，昨(zuó)日早盘却仍能正常交易，盘中(zhōng)一度(dù)上涨近15％。上交(jiāo)所发现(xiàn)后，于当日上(shàng)午10时(shí)10分实施停牌，并(bìng)发布公告，就相关(guān)原因进行排查。

　　5月(yuè)5日盘后，上(shàng)交所发(fā)布(bù)关于(yú)嵘泰转(zhuǎn)债停牌(pái)及相关交易处理(lǐ)情况的公告。公告称(chēng)，2023年4月(yuè)26日(rì)，江苏(sū)嵘泰(tài)工业股份有限公耐克品牌和乔丹品牌是什么关系(gōng)司（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)公(gōng)司）在上交所(suǒ)网站发布关(guān)于(yú)实施(shī)“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公(gōng)告称，嵘泰转债最后一个交(jiāo)易日为2023年5月(yuè)4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司后续分别于(yú)4月(yuè)27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日(rì)发布4次提示性公告。2023年(nián)5月5日早盘，因(yīn)技术原因，该(gāi)可转债仍挂(guà)牌交易。上交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌。经统(tǒng)计(jì)，嵘泰转债在匹配成交阶段共成(chéng)交(jiāo)8.35万手，累计(jì)成(chéng)交9754万元(yuán)。

　　依据(jù)《上海证(zhèng)券(quàn)交易所债券交(jiāo)易规则》第一百三十条等相关规(guī)定，嵘泰转债2023年(nián)5月5日相关匹配成(chéng)交取(qǔ)消，交易无效，不进行(xíng)清算交收。嵘泰(tài)转债的转(zhuǎn)股(gǔ)和(hé)赎回不受影响，正常进行。

　　对于该事件的发(fā)生，上(shàng)交所深表歉意(yì)，并(bìng)将妥(tuǒ)善(shàn)处置后续事宜。

　　油脂板块强(qiáng)势反弹

　　在宏观(guān)利空阶段性出尽后，市场情(qíng)绪有所回暖，叠加油脂市场基(jī)本面(miàn)迎来改善，“五一”假期过(guò)后，油脂市(shì)场连涨两日。昨日，棕榈油主(zhǔ)力合约(yuē)2309以3.39％的(de)涨幅领涨油脂(zhī)，菜(cài)籽油(yóu)主力合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间，伴(bàn)随美联储继(jì)续加息预期以(yǐ)及欧美银行(xíng)业(yè)危(wēi)机的(de)继续发酵，国(guó)际原油价格大(dà)幅下挫，外围市场环境(jìng)整体偏弱。5月(yuè)4日凌晨(chén)，美联(lián)储如预期加息25个基点，这是本轮(lún)加息周期的第十次加息(xī)，也可能是本轮紧缩周期(qī)的终点。同时，欧(ōu)洲央行周四决定放慢加息步(bù)伐。在(zài)外(wài)围利空阶段(duàn)性出(chū)尽后，大(dà)宗商品市场情(qíng)绪出现(xiàn)反弹，油(yóu)脂价格在假期开(kāi)盘走弱(ruò)后也迎来(lái)上涨。”中(zhōng)泰期货研究所油脂油料分析(xī)师巩力赫表示(shì)，在此轮上涨过程中(zhōng)，棕榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国(guó)内棕(zōng)榈油库存连(lián)续(xù)下降支撑盘面走强，菜油紧随其后(hòu)，而豆(dòu)油因5—6月大豆到港(gǎng)压(yā)力涨幅相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　在光大期货研究所油脂油料分析师侯雪玲看来，油脂市场(chǎng)的强力反弹是由基本面(miàn)的(de)改(gǎi)善推动的(de)。她(tā)表示，一(yī)方面(miàn)源于餐(cān)饮端的利多(duō)预(yù)期(qī)。油脂相关上市企业一季度业绩大增，多因为销量上涨和毛利率提(tí)升共(gòng)同推动(dòng)；“五一”旅游出行火爆，交通运输部数据显示(shì)，假期前(qián)三天(tiān)日均发送人数和2019年、2021年基(jī)本持平。这意味着(zhe)油脂餐(cān)饮端(duān)消费亮眼，假期后，现(xiàn)货普遍存在一(yī)轮(lún)补库需求。未来很长一段时间，餐饮(yǐn)端将持续(xù)成为支撑油脂需求的(de)重要(yào)力量。另一(yī)方面，国内大豆压榨企(qǐ)业5月上旬仍出现不同(tóng)程度(dù)的停(tíng)机计(jì)划(huà)，市(shì)场现(xiàn)货供应仍有(yǒu)偏(piān)紧张情况，豆油累(lèi)库速度放缓；而棕(zōng)榈油(yóu)方面，产地库存出现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕榈(lǘ)油(yóu)2月库存环比下(xià)降15％至264万吨，其中产量425万吨(dūn)，出口291万吨，印尼国内消费180万吨，分项(xiàng)数据和1月(yuè)几(jǐ)乎持平。机构预期马来(lái)西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口(kǒu)环比下降(jiàng)19.3％至(zhì)120万吨，由此推算4月库存环比(bǐ)减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此同(tóng)时，海外市场方面(miàn)，受到马来(lái)西(xī)亚棕榈油库存减(jiǎn)少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价格在本周累计上涨(zhǎng)超7％。“节前马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)整体数(shù)据偏弱(ruò)，出(chū)口月(yuè)度(dù)环比下降，且(qiě)产量降幅不足(zú)，导致市(shì)场情绪(xù)略显悲观。但在价(jià)格持续下跌后，利(lì)空(kōng)落(luò)地效应以及机构(gòu)对于4月马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存预估超预(yù)期下降的乐观情绪，推动(dòng)期价快速反弹，而库存预(yù)估下降的(de)原因来自于马来西亚国(guó)内(nèi)消费需(xū)求的增加。”中辉期货(huò)油脂油料分(fēn)析师贾(jiǎ)晖(huī)表示(shì)，外盘带动(dòng)内盘油脂价格上行，而豆油(yóu)及菜油自身基本面供应增加(jiā)的利(lì)空因素(sù)逐(zhú)步弱化也(yě)对盘面带(dài)来一些支持(chí)。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将起到主导(dǎo)作用？

　　据外媒报(bào)道，周五公布的(de)一项(xiàng)调查显(xiǎn)示(shì)，全球第二大棕榈油生(shēng)产国——马来(lái)西(xī)亚截至4月底的棕榈油库存料降至(zhì)11个月以(yǐ)来最(zuì)低(dī)水平，因产量持(chí)平且马来西亚国内使用(yòng)量增加。受访的九(jiǔ)位分析(xī)师(shī)和贸易商预估中(zhōng)值(zhí)显(xiǎn)示，棕(zōng)榈油库(kù)存料较(jiào)3月减少9.8％至151万吨，连续第三个月(yuè)减少(shǎo)并触及2022年5月以来(lái)最低水平。

　　与此同时，国内棕榈油库存(cún)也(yě)由升转(zhuǎn)降，刷新(xīn)5个半月的(de)最低水平。中(zhōng)国粮油商务网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)第17周(zhōu)末(mò)，国内棕榈油库(kù)存总量为77.9万吨，较上(shàng)周减少(shǎo)4.5万吨(dūn)；合同量为4.7万吨，较(jiào)上周(zhōu)增加0.7万吨(dūn)。其中24度及以下库存量(liàng)为73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高(gāo)度库存量为(wèi)4.2万吨，较(jiào)上周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西亚和(hé)国内(nèi)棕榈油库(kù)存都在下降(jiàng)，但原因(yīn)各有不(bù)同。马来(lái)西亚棕榈油库存下(xià)降的主要原因来自(zì)于产(chǎn)量的季节性减(jiǎn)产以(yǐ)及印尼国内出口政(zhèng)策限制导致的(de)棕榈油出(chū)口较好(hǎo)。而国内棕榈油(yóu)库存大幅下(xià)降，主要是受到年初国内疫情防控措施优(yōu)化调整带来的餐饮消(xiāo)费(fèi)的增加，同(tóng)时豆棕现货(huò)价差高(gāo)位运行(xíng)导致棕榈油替代性能大大增强(qiáng)，也进(jìn)一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来(lái)西亚及(jí)中国棕榈油(yóu)库存下(xià)降，但由(yóu)于(yú)印尼5月(yuè)出(chū)口(kǒu)政(zhèng)策出现(xiàn)调整(zhěng)，将(jiāng)允许更(gèng)多的(de)棕榈油出口，市场对于马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油5月出口数据保(bǎo)持(chí)谨慎态(tài)度。中国和印度作为全球主要(yào)的棕榈油进口国，虽然库存都(dōu)不同(tóng)程(chéng)度下(xià)降，但都仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制其(qí)消(xiāo)费(fèi)和进(jìn)口积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油(yóu)产地来说，每年的1—4月属(shǔ)于去(qù)库周期(qī)，因产(chǎn)量处于年内低位，无(wú)法满足当月需求。今年(nián)4月国际(jì)豆(dòu)棕倒挂以(yǐ)及需(xū)求国库(kù)存偏高(gāo)，棕榈(lǘ)油出口(kǒu)需(xū)求差，但依然没有扭转去(qù)库(kù)趋势。可以说(shuō)，产量(liàng)绝对水平(píng)低是(shì)去库的主要原因。后期(qī)随着(zhe)产量季节性增加，棕榈油重新(xīn)累库(kù)也是必然趋势。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认为，棕榈油的去库更(gèng)多(duō)是供(gōng)需(xū)双重推动(dòng)的结果。随着产地挺价(jià)，进口利(lì)润差，棕榈(lǘ)油到港压力下降，月(yuè)均到(dào)港量30万吨左(zuǒ)右。更为重要的是，国内油脂餐(cān)饮需求(qiú)旺盛，随(suí)着气温(wēn)升高，棕榈油使用限制减少，棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)同(tóng)比几(jǐ)乎翻倍。国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油要(yào)想重(zhòng)新累库，需要进口增加，也(yě)就是说(shuō)进口利润打(dǎ)开，产地让利，这至(zhì)少需要产地库(kù)存(cún)压力明显恢(huī)复才有可(kě)能(néng)。因此，未来产地(dì)的累库必将(jiāng)早(zǎo)于(yú)国内(nèi)，存在(zài)节奏差。

　　“从目前(qián)的市场情况来看，短期内缺乏明显(xiǎn)利多因素驱动(dòng)，因此棕榈(lǘ)油上涨(zhǎng)缺乏可持续性。不过，从更长的年度(dù)时间周期来看，在厄尔尼诺气候的(de)预(yù)期下，棕(zōng)榈(lǘ)油有望逐(zhú)步进入中期企(qǐ)稳阶段。后续需要密切关注厄(è)尔尼诺气候(hòu)的发生和(hé)持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场(chǎng)人士看来，今年(nián)仍是“宏观大年”，宏观层面对(duì)于大宗商品的影响(xiǎng)仍然起到主导(dǎo)作用。那么，对于(yú)油脂市场来说是这(zhè)样吗(ma)？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近尾(wěi)声，欧洲央行在周四也放慢了(le)激(jī)进紧缩的步(bù)伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商(shāng)品市场(chǎng)情绪出现反弹。不过，随着美联(lián)储会(huì)议(yì)的(de)结束，市(shì)场(chǎng)焦点仍将集中在美国银行(xíng)业的(de)任何(hé)可能的风险蔓延，对此仍(réng)需保持(chí)谨慎态(tài)度。对于油脂来说，目前基(jī)本(běn)面仍然多空交织。当前年度加拿大油菜籽的丰产对国内市场(chǎng)的压力持续存在，5—6月进(jìn)口大豆大(dà)量到港的预期对豆系品(pǐn)种带来(lái)压力(lì)，另外国内棕榈油整体(tǐ)库存偏(piān)高也(yě)使(shǐ)得(dé)油脂(zhī)整(zhěng)体(tǐ)的行情(qíng)难以表(biǎo)现得(dé)特别强势。不过，油(yóu)脂(zhī)的(de)估值在偏低的油粕(pò)比和(hé)当前年(nián)度南(nán)美大豆的减产预(yù)期的(de)逐(zhú)渐兑现背景下，又显得处于偏低(dī)水平。在此情(qíng)况下，油脂(zhī)似乎(hū)难以表现出独立走势，单边行情仍将比较多地被宏观因素(sù)主(zhǔ)导(dǎo)。”巩力(lì)赫表示(shì)。

　　而在贾晖看(kàn)来，由于美联储加息已(yǐ)经在市(shì)场(chǎng)预期当中(zhōng)，因此(cǐ)对大宗商(shāng)品市场的利(lì)空影响(xiǎng)有限。对于油(yóu)脂市场(chǎng)来说(shuō)，虽然生物柴油(yóu)消费(fèi)占比不低，比(bǐ)如棕榈油工业消费占到产量30％以上，欧盟工业消费和食用消(xiāo)费(fèi)各占一半，但各国生物柴油政策比(bǐ)例一段时期内是固定的，不(bù)会因为原油(yóu)及宏观市场的波动，而出现生物柴油产量的(de)大幅(fú)波动，加上(shàng)油脂食用作为消(xiāo)费必(bì)需品，宏观因素影响有限，因此油脂自身基本面对价格波动仍然将(jiāng)起到(dào)主(zhǔ)导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 耐克品牌和乔丹品牌是什么关系