为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际(jì)控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的(de)目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他(tā)市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星(xīng)的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美ht: 24px;'>嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美mù)标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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